1月5日至6日，2026年中国人民银行工作会议暨全国外汇管理工作会议召开。会议总结2025年工作，分析当前形势，研究央行“十五五”改革发展规划，部署2026年工作。中国人民银行党委书记、行长潘功胜出席会议并讲话。

根据会议部署，2026年中国人民银行将重点抓好七项工作：

• 持之以恒推进全面从严治党

• 继续实施好适度宽松的货币政策

• 提升金融服务实体经济高质量发展质效

• 稳妥化解重点领域金融风险

• 持续深化金融改革和对外开放

• 积极推动全球金融治理改革

• 进一步提升金融管理和服务能力

央行：继续实施好适度宽松的货币政策

在备受关注的货币政策方面， 今年的工作会议延续了此前中央经济工作会议“继续实施好适度宽松的货币政策”的表述。

在重申中央经济工作会议“把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕”表述的同时，中国人民银行工作会议提出， 要保持社会融资条件相对宽松，引导金融总量合理增长、信贷投放均衡，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配。

“这些系统部署，为继续实施好适度宽松的货币政策提供了具体指引。”中国人民银行货币政策司司长谢光启介绍，尤其在结构方面，要发挥好结构性货币政策工具的激励引导作用，优化工具管理，继续做好金融“五篇大文章”，加力支持扩大内需等重点领域。

提高资金使用效率，要进一步畅通货币政策传导。中国人民银行提出， 今年将发挥好政策利率引导作用，做好利率政策执行和监督。

谢光启介绍，中国人民银行将健全市场化的利率形成、调控和传导机制，理顺政策利率向各类市场利率的传导关系，促进社会综合融资成本低位运行。做好政策沟通和预期引导，加强货币政策和财政、产业等政策在需求管理、结构调整方面的协调配合，进一步畅通传导机制。

外汇局：有序扩大跨境贸易高水平开放试点

在全国外汇管理工作会议上，外汇局党组书记、局长朱鹤新作了工作报告。会议强调， 2026年，外汇管理工作要着力构建“更加便利、更加开放、更加安全、更加智慧”的外汇管理体制机制，推动外汇领域深层次改革和高水平开放，有效保障各类主体用汇需求，防范化解外部冲击风险。

会议部署了2026年外汇管理七项重点工作。其中提出，优化贸易外汇业务管理，有序扩大跨境贸易高水平开放试点，加大力度支持跨境电商等贸易新业态发展。支持金融机构开发简单好用的汇率避险产品，降低中小微企业汇率避险成本。加强外汇形势分析研判，根据形势变化强化宏观审慎管理和预期管理，维护外汇市场稳健运行。保障外汇储备资产安全、流动和保值增值。

会议强调，2026年，外汇管理工作要坚持稳中求进、提质增效，更好统筹发展和安全，进一步加强事中事后监管，努力营造既“放得活”又“管得好”的外汇政策环境，为“十五五”开好局、起好步贡献外汇力量。

业内人士：2026年降准降息仍有空间

招联首席研究员董希淼表示， 从中国人民银行工作会议看，2026年货币政策实施的两点变化值得关注：一方面，政策目标表述微调，促进社会综合融资成本从此前的“稳中有降”调整为“低位运行”，并首次提出“把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量”。另一方面，对降准降息等工具运用要求“灵活高效”是新的提法。“灵活”，表明将根据内外部环境变化和经济发展需要，适时运用货币政策工具；“高效”，表明运用降准降息等工具时，要更多考虑政策有效性和针对性，既要加大力度支持经济增长，也要加强防范资金空转、地方债务等风险。

国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟表示，在中央经济工作会议定调“继续实施好适度宽松的货币政策”基础上，中国人民银行工作会议进一步细化执行框架与工具路径，更聚焦政策“落地”与“传导”细节。通过构建“量价并用、结构优化、风险可控”的执行体系，既能保障流动性充裕，实现金融总量与经济发展的精准匹配，又能推动社会综合融资成本下降，持续筑牢适宜的货币金融环境。

回顾2025年，中国人民银行及时推出一揽子货币政策，综合运用降低存款准备金率、公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性充裕。下调政策利率、结构性货币政策工具利率和个人住房公积金贷款利率，促进降低社会综合融资成本，为经济回升向好提供了坚实金融支撑。 对于2026年政策工具的具体运用，市场普遍预判降准降息仍有空间。

中信证券首席经济学家明明预计，考虑到历史长期流动性投放规模及当前降准空间，2026年一季度可能实施0.5个百分点的降准，释放约1万亿元长期资金；同时或通过国债买卖弥补抵押补充贷款（PSL）到期带来的中长期流动性缺口。从中期来看，央行仍将依托中期借贷便利（MLF）、买断式逆回购等工具开展流动性投放，保障银行间资金利率平稳运行。

来源丨中国商报微信综合自中国人民银行官网、证券时报、澎湃新闻等

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责编丨喻悦 白雅琦 付颢琬