智通财经APP获悉，欧洲央行管理委员会成员兼德国央行行长约阿希姆·纳格尔表示，如果由于伊朗战争导致欧洲价格压力进一步上升，欧洲央行最早将需要在下个月的货币政策会议上考虑重启加息进程。他周五在接受媒体采访时表示：“从目前情况来看，可以设想中期通胀前景可能恶化，且通胀预期可能持续上升，这意味着我们可能需要采取更加紧缩的货币政策立场。”

欧洲央行在试图评估中东战争对通胀和经济的影响之际，于周四连续六次会议维持存款机制利率为2%不变，符合市场预期。但是欧洲央行对欧元区面临的风险采取了更为强硬的措辞。

欧洲央行在周四的货币政策声明中表示：“中东战争使前景变得更加不确定，带来了通胀上行风险和经济增长下行风险。”“该冲突将通过更高的能源价格对短期通胀产生实质性影响。其中期影响将取决于冲突的强度和持续时间，以及能源价格如何传导至消费者价格和整体经济。”

这位德国央行行长补充表示：“预计在六周后欧洲央行管理委员会下一次会议之前，将获得更为可靠的数据。”纳格尔在采访中多次提及由2022年俄罗斯入侵乌克兰所推动的上一轮价格飙升时期，称这一经验“在当前背景下将发挥重要作用”——即便欧洲央行如今“处于更好的政策起点”。

这些言论凸显出不断加剧的担忧：中东地区新一轮地缘政治冲突引发的能源价格飙升，正威胁推高通胀，同时拖累经济增长。

欧盟领导人周四在布鲁塞尔举行峰会，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德出席会议。与会领导人正为可能持续数年的能源供应紧张局面做准备工作，此前不久以色列轰炸对于伊朗经济而言至关重要的气田，伊朗则重创了卡塔尔与美国油气巨头埃克森美孚合作开发的一座至关重要的大型天然气基础设施。

“如果生产能力本身被摧毁，这场战争的影响将更加持久，”法国总统埃马纽埃尔·马克龙表示。

尽管欧洲央行本周连续六次会议维持利率不变，但知情人士表示，如果战争的溢出效应将通胀推得远高于央行长期目标水平，央行官员们已准备在4月30日提高借贷成本。货币市场则押注欧洲央行今年将有三次每次25个基点幅度的加息，首次加息最早可能在4月。

欧洲央行最新预测摘要显示，今年欧元区消费者价格指数将上涨2.6%，远高于此前基准预期。该中央银行表示，在一种极端情景下，如果石油和天然气供应中断持续至2026年末，通胀将在2027年第一季度见顶，达到6.3%。

上图为欧洲央行最新的通胀与经济增长预测摘要。

尽管如此，欧洲央行行长拉加德仍坚称，她和同事们“在应对正在展开的重大能源价格冲击方面既处于有利位置，也具备充分工具”。她表示，他们仍然决心将通胀长期稳定在2%。

欧洲央行此次货币政策会议召开仅数小时前，中东地缘政治冲突可谓进一步升级，伊朗导弹破坏了位于卡塔尔的全球最大液化天然气出口工厂，对其造成的损害可能需要数年时间才能修复。

此类不可预测的地缘政治发展态势使政策制定者陷入两难：他们表示不会允许重演2022年和2023年的创纪录通胀飙升情景，并承诺果断行动。但与此同时，更高的能源成本也有可能破坏该地区长期脆弱的经济复苏进程。

纳格尔强调周四的决定“是适当的”，他在采访中多次强调了能源驱动的价格问题，并称当前局势“具有挑战性”。

“地缘政治冲突的进一步发展将对中期通胀产生重大影响，”他表示，并补充称欧洲央行未来的货币政策决策将“取决于此”。

他强调，欧洲央行利率政策制定者们“将维持审慎的货币政策立场，并以必要的决心采取行动”。“我们的首要任务是价格稳定。所有人都将从中受益。”他在采访中表示。

美联储在当地时间周三如市场所预期的那样维持基准利率不变，但是美联储主席杰罗姆·鲍威尔在新闻发布会上明确释放出鹰派立场，强调油价冲击使美国通胀前景过于不明朗，难以给出宽松时间表。鲍威尔多次强调，在通胀重新恢复降温态势之前，美联储可能不会重返降息轨迹——而这甚至还未开始考虑中东战争可能带来的通胀层面影响，强调现在判断战争的影响还为时过早。

周五，全球股票和债券市场同步下跌，尤其是美股市场的三大基准指数跌幅惨烈。长期以来最经典避险资产——黄金则正迈向自1983年以来最糟糕的一周。债券市场交易员们周五甚至将美联储在下半年潜在的下一步政策行动为加息而非降息的概率定价为五五开，标普500指数则延续了其一年来最长的周度连跌。而作为对比，上个月债券市场一度定价美联储有望降息2-3次，甚至在当时定价美联储6月就有可能重启降息周期。

相比于坐拥庞大油气资源的美国，极度依赖进口能源体系的欧洲似乎面临更显著的能源驱动型通胀重压。欧洲央行以及英国央行则共同面临更为严峻的同类问题——即在能源驱动的通胀严重阻碍降息的情况下，尽管经济增长前景日益恶化，却被迫按兵不动甚至可能从4月起转向加息路径。利率期货市场以及货币市场已经预期欧央行最快于4月启动首次加息的概率高达75%，并且几乎完全定价今年三次25基点幅度的加息。

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