文｜财联社

北京时间周二午后，知名投资人比尔·阿克曼旗下的潘兴广场资本发布公告，向欧洲上市的环球音乐（UMG）的股东提出溢价高达78%的交易提案。

环球音乐是全球最大唱片公司，位列“世界三大唱片公司” 之首，旗下艺人阵容包括周杰伦、陈奕迅、泰勒·斯威夫特、Lady Gaga等。

根据潘兴广场资本的提案，环球音乐将与该机构麾下的“空头支票”公司合并，新公司将在美国注册，并在纽约证券交易所上市。同意该交易的股东能够获得合计94亿欧元的现金（对应每股5.05欧元），以及每持有一股环球音乐可换取0.77股新公司的股票，提案对该公司的估值达到558亿欧元。

这相当于每股交易价值达到30.4亿欧元，较环球音乐前一个交易日收盘价溢价78%。公司上周四的收盘市值为314亿欧元。

提案还表示，本次交易将注销环球音乐17%的已发行股票，新公司还将有资格被纳入标普500等指数。

作为背景，环球音乐2021年在荷兰阿姆斯特丹上市。公司股价在过去一年里从最高29欧元一路跌至15.4欧元。

（环球音乐日线图，来源：TradingView）

环球音乐的2025年报显示，名列大股东博罗雷家族/维旺迪集团，以及主要投资者腾讯控股之后，阿克曼也是该公司主要股东之一。这名华尔街激进投资者之前就因股价表现不佳与环球音乐董事会多次交锋，并在去年辞去了公司董事职务。

（来源：环球音乐2025年年报）

在“并购通告”中，阿克曼写道，环球音乐在培养和打造一支世界级艺人阵容方面做得非常出色，股价表现不佳是因为“一系列与音乐业务表现无关的问题共同造成”。

他认为，这些问题包括博罗雷家族持股的不确定性、公司推迟在美国上市，以及未充分利用资产负债表导致股本回报率下降。

在78%的溢价诱惑下，环球音乐周二开盘后一度涨超20%，最新涨幅收窄至10%左右。这也说明市场并不怎么相信这笔交易能够最终落地。

并购顾问机构Square Global分析师Nicolas Marmurek在一份报告中表示，除非博罗雷支持这一举措，否则这项“提议看起来从一开始就几乎注定失败”。

他补充称：“我们怀疑博罗雷是否会接受这样的条款；如果他已经支持这笔交易，那么理应由他来推荐推进该交易。这更像是潘兴广场资本试图将该提案直接摆到股东面前的一项举动。”