杨山海：市场多空反复拉扯，黄金多头静待利好刺激！

目前黄金市场，整体就是多空双方来回博弈、互相拉扯的局面。短期的利好支撑其实非常明确：油价从高位回落，市场对极端通胀的恐慌情绪有所降温；美元指数冲到六周高点后涨不动了，开始承压回落；美债收益率前期大幅拉升之后，也进入了技术性回调阶段。再加上中东地缘谈判随时可能出现新变化，这些利好因素叠加在一起，让黄金在低位稳住了节奏，暂时稳住了盘面。

不过大家也不能忽视空头的压制力量：美联储加息的概率正在不断上升，美元整体偏强的格局压根没有改变。而且全球经济整体放缓，反而凸显出美国经济的相对优势，这对黄金上涨形成明显制约。未来几天到几周的行情窗口非常关键，直接决定后续走势。

美伊谈判能不能取得实质性进展、还是再度谈崩，霍尔木兹海峡的通行费争议能不能协商出折中方案，特朗普的耐心底线到底在哪里，这些核心问题，会直接左右油价后续走势。再通过通胀预期、货币政策、市场避险情绪这三个方面，层层传导，最终影响黄金的行情。

另外，今天美联储主席沃什正式宣誓就职，市场也在密切关注他后续的政策动向，这也是我们需要留意的潜在变量。

再说说黄金的实际走势，周四黄金没有延续周三的上涨强势，高开之后逐步回落，再次走出了强弱反转的走势，全天最低跌到4490附近，直接打破了我本周看好多头冲高的预期。好在午夜时段，受美联储会议纪要影响，黄金再度反弹冲高至4560附近。整体来看，黄金目前就是低位宽幅震荡的格局，没有明确的单边方向。

客观分析、实事求是的讲：技术面内日线级别周三收大阳线，周四收出十字星，同时突破站稳5日均线，整体盘面其实并不弱，日线大级别依旧保留大涨的潜力。只是目前市场缺少足够的利好刺激，所以黄金才会在低位反复震荡、蓄势蛰伏。

山海的核心观点保持不变：大趋势坚定看涨。本轮低位震荡的关键压制位集中在4580、4650，只有稳步突破这两个点位，黄金才能彻底打开上行空间。

从H4周期来看，行情也是标准的低位震荡走势，布林带收口、均线粘合缠绕，行情整体横盘整理。而且低点在不断上移，从之前的4450抬高到4490，所以今天的支撑位也要同步上移，重点关注4500一线。行情节奏和周三保持一致，欧盘定日内强弱。短线上方先看4580的压制，如果周五黄金能够强势突破4580，那么本轮多头行情就能彻底确认，上涨走势也就水到渠成。

国内黄金目前依旧在1000关口附近反复震荡，现阶段没有出现明显的基本面和技术面变量，行情整体波澜不惊。短期趋势压制重点看1030、1045两个点位。手里有底仓的朋友耐心持有即可，没有仓位的也不用盲目频繁加仓，目前就是等待方向突破的阶段，拼的就是耐心和信心。

再来说说白银，白银的走势明显比黄金强势很多。即便盘中出现小幅回落，但整体涨跌节奏里，白银的多头上涨意愿非常强烈。之前我重点强调的71一线支撑，行情始终没有试探、更没有跌破，足以说明白银并不弱势，大家完全不用担心白银会出现持续大跌的行情。

之前也明确提示过，73、75都是不错的低吸介入机会，大家耐心等待本轮周期的强弱切换即可。本轮白银上方目标依旧看79、86，现在就是典型的时间换空间走势，只需要大家坚守持仓、耐心等待即可。

实物白银目前虽然没有迎来放量上涨行情，但已经基本止跌企稳。之前价格回落至17位置时，我就提示过大家可以二次补仓。现在已经上车的朋友安心持有，静待行情强弱切换。长线底仓坚定拿住，17位置补的短线仓位，目标看20一线。大家一定要理清行情逻辑，坚定持仓信心，从容应对市场波动。

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