据央行官网12月2日发布的公告，2025年11月，央行通过多种工具向市场投放流动性。

数据显示，11月，中期借贷便利（MLF）净投放1000亿元，抵押补充贷款（PSL）净投放254亿元，其他结构性货币政策工具净投放1150亿元。

同时，在公开市场操作方面，11月，公开市场国债买卖净投放500亿元，中央国库现金管理净投放800亿元，其他期限逆回购净投放5000亿元。

多位业内人士表示，当前是全年工作收官的关键时段。时值年末，政府债券净融规模会有明显上升，银行同业存单到期量也明显增加， 预计12月央行仍将通过多重操作保障市场流动性充裕，为实现全年经济社会发展目标营造平稳适宜的货币金融环境。

《2025年第三季度中国货币政策执行报告》显示，第三季度，买断式逆回购和MLF操作合计净投放1.5万亿元，为保持市场流动性充裕提供有力支持。

对于央行连续展现出适度宽松的货币政策取向，招联首席研究员董希淼认为，11月和12月是全年工作收官的关键时段，在岁末年初之际， 央行通过恢复国债买卖向银行体系注入长期流动性，并通过多种货币政策工具维持市场流动性充裕，进而引导金融机构加大信贷投放，是及时和必要的。

Wind数据显示，本月有3000亿元MLF到期，同时将有4000亿元6个月期限和10000亿元3个月期限的买断式逆回购到期。从12月首周的情况来看，资金面的扰动因素主要来自公开市场资金到期，其中，累计有15118亿元逆回购到期，12月5日还将有10000亿元3个月期买断式逆回购到期，合计将产生超2.5万亿元的资金缺口。

中信证券首席经济学家明明预计，年末剩余时段央行大概率继续维持宽松的数量操作模式，资金面或维持相对稳健偏松态势。

中国民生银行首席经济学家温彬认为，当前经济回升向好的基础仍需巩固，加之“十五五”开局之年对宏观政策提出的要求，以及“十五五”规划建议稿中释放的“实施更加积极的宏观政策”信号，都意味着未来货币政策仍有进一步宽松的空间。 他预计，更大力度的货币政策操作，例如存款准备金率和政策利率的“双降”，其落地时点可能后移，有望在2026年第一季度实现。

来源丨中国商报微信综合自央行官网、央视财经、经济参考报

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