来源：光大证券微资讯

热点聚焦

HOT

1、12月8日召开的重磅会议分析研究2026年经济工作。会议明确，明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能。要坚持内需主导，建设强大国内市场；坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能；坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力；坚持对外开放，推动多领域合作共赢。着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

2、12月8日，工行、农行相继宣布派发A股现金红利日期，2家银行合计派发A股现金股息约762亿元，现金红利发放日均为12月15日。据Wind数据统计，截至12月8日，已有24家A股上市银行披露中期分红方案，其中18家A股上市银行已发布分红派息实施公告。A股上市银行2025年半年度合计派现规模达2637.91亿元。

3、12月8日晚，中国中冶公告，拟以606.76亿元出售中冶置业、有色院、中冶铜锌等资产给五矿地产控股和中国五矿。交易完成后，公司将聚焦冶金工程、有色与矿山工程建设和运营、高端基建、工业建筑和新兴产业等领域。2025年前三季度，中国中冶的营收3350.94亿元，同比下降18.79%；归属于上市公司股东的净利润39.7亿元，同比下降41.88%。

4、隔夜美股三大指数集体跳水，全线收跌。芯片巨头迈威尔科技盘中一度暴跌超10%，此前，Benchmark分析师宣布将其评级从“买入”下调至“持有”，并表示，“高度确信”迈威尔科技在亚马逊AI芯片的设计业务上输给了竞争对手。美股大型科技股大多下挫，特斯拉大跌超3%，摩根士丹利分析师宣布下调该公司的投资评级。对美股后市，多家华尔街机构发出了悲观展望。摩根大通策略师警告称，美股最近的涨势可能因投资者获利了结而陷入停滞。

5、在12月议息会议召开前夕，下一任美联储主席热门候选人、美国白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特最新表示，美联储应该继续降低利率。根据日程安排，美联储将于北京时间周四凌晨3点公布议息决定。交易员预计美联储2026年年底之前的降息空间不足75个基点。据CME“美联储观察”：美联储12月降息25个基点的概率为89.4%。到明年1月累计降息25个基点的概率为68.5%。

股市动态

1、12月8日，南向资金净买入约15.40亿港元。小米集团-W、中芯国际分别获净买入约11.73亿港元、4.67亿港元；腾讯控股遭净卖出7.62亿港元。

2、据银河证券基金研究中心数据统计，截至12月5日的一周，股票ETF（含跨境ETF）获资金净流入超过108亿元，其中，仅上周五单日资金净流入就逼近90亿元。多只中证A500ETF成为吸金“主力军”，此外，中证1000ETF、科技类ETF也受到资金青睐。

3、厦门“十五五”规划建议提出，探索建设具有自由港特征的经济特区。巩固壮大港口航运等优势产业，加快培育海洋药物和生物制品、海洋高端装备和新材料等新兴产业。推动厦金率先融合，优化厦金客运、货运航线布局。推动海峡两岸集成电路产业合作试验区、厦门两岸数字经济融合发展示范区建设等提质增效。完善厦台海、空直航运输体系 打造“厦门-台湾-全球”通道。

4、12月8日，万科债多数反弹。“21万科04”涨超31%，“21万科02”涨超23%，“22万科04”涨超20%，“21万科06”涨超19%，“22万科02”涨超18%。“22万科06”、“24产融08”跌超4%。

5、中船集团与中国远洋海运集团成了新造船项目签约，金额超500亿元人民币，新造船合作涉及各型船舶87艘。这是我国船企签订的国内单次合作签约最高金额的订单。

6、美的集团于2025年12月8日完成100亿元股份回购方案。此次回购是美的集团史上最大规模的单次股份回购，也是A股历史上唯二的百亿级回购，仅次于格力电器。

7、12月8日，Apple Store官方旗舰店在电商平台推出年末降价活动，iPhone 17 Pro及iPhone 17 Pro Max机型降价300元，降价后iPhone 17 Pro售价8699元起，iPhone 17 Pro Max售价9699元起。

8、谷歌宣布正着手开发两种不同类别的AI眼镜，以在明年与Meta的产品展开竞争：一类配备显示屏，另一类则主打音频功能。第一款合作开发的AI眼镜将于2026年上市。三星电子、Warby Parker以及Gentle Monster是其早期硬件合作伙伴。谷歌还将携手中国AR企业Xreal打造代号“Project Aura”的独立眼镜，运行同一套Android XR系统。

9、特斯拉第400万辆中国智造特斯拉正式下线，为星光金 Model Y L。据特斯拉介绍，从300万到400万，用时不到14个月，6年间上海超级工厂贡献了特斯拉全球近一半的电动车交付量。

10、SK海力士HBM4的量产已推迟至明年3月或4月，HBM4产能大幅扩张的时间也进行了灵活调整。公司现在决定至少在明年上半年之前，保持HBM3E在所有HBM产品中最高的产量占比。据悉，SK海力士在与英伟达讨论明年HBM的产量时，大幅增加了HBM3E的产量。

要闻解读

1、据海关总署，12月8日，海关总署公布数据显示，按美元计，中国11月以美元计价出口同比大增5.9%，扭转上月同比跌势；而进口同比增幅扩大至1.9%。

点评：外贸韧性有望持续。全球央行降息周期开启为外需提供支撑，我国产品竞争力提升与新兴市场开拓形成双重保障。出口端，“新三样”、高端装备等新动能将延续增长态势；进口端，随着内需回暖与进博会等开放平台带动，自新兴市场进口有望进一步扩容。出口链中，汽车、集成电路等出口高增带动相关企业业绩改善；大宗商品进口增加，利好港口与物流企业；有色金属板块则因出口订单改善与产业升级需求获得支撑。

2、据财联社消息，近日，工业和信息化部公示量子信息标准化技术委员会筹建方案，量子信息重点标准方向主要包括基础共性、量子计算、量子通信、量子精密测量等。

点评：艾媒咨询预测，中国商业航天产业规模2026年将达到2.8万亿元人民币，到2030年有望超过1万亿美元。蓝箭航天、天兵科技进入上市辅导，解决了此前“投进去退不出”的资本痛点，也有助推动头部创投机构加大布局，驱动板块估值中枢上移。鉴于海外商业航天龙头SpaceX，已成为全球估值最高独角兽。相比之下，国内商业航天企业的估值增长空间还非常巨大。

宏观经济

1、商务部副部长凌激分别与德国汽车工业协会主席穆勒及欧洲汽车工业协会主席、奔驰集团董事长康林松举行视频会谈。凌激表示，希望德国及欧洲汽车工业协会继续发挥自身影响力，尽快妥善解决电动汽车反补贴案；推动安世半导体尽快找到稳定全球供应链的解决方案。穆勒表示，德国汽车工业协会反对欧盟对华电动汽车征收反补贴税，高度关注安世半导体问题，期待企业通过对话解决内部纠纷。康林松表示，期待欧中双方以务实态度寻找电动汽车反补贴解决方案。

2、文旅部部长表示，要以推进文旅深度融合为主线，大力发展文化旅游业，把文化产业、旅游业培育成为支柱产业、民生产业、幸福产业。推进文化、旅游和科技融合，加快数智化赋能、信息化转型。

3、从国家发改委了解到，从12月8日24时起，国内汽、柴油零售限价每吨均下调55元，折合升价92号汽油、95号汽油、0号柴油分别下调0.04、0.05、0.05元。本次下调落实后，以油箱容量为50升的小型私家车为例，加满一箱92号汽油将少花2元左右。

4、乘联分会表示，2025年1-10月中国汽车实现出口646万辆，同比增速22%，10月中国汽车实现出口82.1万辆，同比增长40%，环比增长9%。10月新能源汽车出口32.8万辆，同比增长65%；1-10月新能源汽车出口量265万辆，同比增长54%，增速显然高于2024年1-10月的19%。11月新能源乘用车国内零售销量达132.1万辆，同比增长4.2%。前11个月，新能源乘用车国内零售1147.2万辆，同比增长19.6%。

5、国际清算银行(BIS)表示，散户投资者推动了近期金价飙升，使黄金脱离了传统的避险模式，成为一种更具投机性的资产。虽然这轮涨势可能是由机构交易员在股市估值被认为已偏高、疑虑加剧之际寻求避险敞口所点燃，但有证据表明，散户投资者为“搭顺风车”而入场放大了这波行情。

行业动态

1、国际半导体产业协会（SEMI）宣布，2025年第三季度全球半导体设备出货金额同比增长11%，达到336.6亿美元，环比增长2%。

2、集邦咨询最新研究，随着数据中心朝大规模丛集化发展，高速互联技术成为决定AI数据中心效能上限与规模化发展的关键。2025年全球800G以上的光收发模块达2400万支，2026年预估将会达到近6300万组，成长幅度高达2.6倍。

3、OpenAI表示，人工智能在各个领域都日益普及，以下领域尤为强劲的动力：科技、医疗和制造业是增长最快的行业。专业服务、金融和技术，这些都是以最大规模运营的。全球增长最快的企业客户群包括澳大利亚、巴西、荷兰和法国，同比增长均超过140%。过去六个月，国际API客户增长超过70%，日本在美国以外拥有最多的企业API客户。此前，OpenAI披露，ChatGPT目前周活跃用户数已突破8亿。

4、黄仁勋近日表示，美国建设AI基础设施的速度太慢，可能在“AI竞赛”当中被反超。但他认为，英伟达在AI芯片技术上依然保持领先“数代”的优势，能够满足市场对该技术以及先进芯片和制造工艺的需求。他对英伟达未来发展保持乐观。美国政府正在推动加大对AI领域的投资力度。

5、美国清洁能源公司NextEra Energy与谷歌云宣布扩展长期能源与技术合作，将在美国多地共同新开发多个吉瓦（GW）级数据中心园区，并配套建设发电设施和容量。

6、“东数西算”甘肃枢纽庆阳数据中心集群智算规模突破10万P，预计年底将达11.4万P，成为全国AI产业重要的绿色智算保障基地。

7、进入冬季，冰雪运动快速升温，浙江义乌也因冰雪季的到来，迎来“爆单”时刻，冰刀鞋、滑雪镜等冰雪产品正源源不断发往世界各地加速点燃冰雪经济。在浙江一家滑雪装备制造企业开设的滑雪镜生产线近几年销量增长明显。目前，滑雪板线的生产订单排到了2026年3月份。

8、Robinhood Markets宣布，将收购印尼证券经纪商Buana Capital Sekuritas和持牌数字资产交易商Pedagang Aset Kripto，标志着这家“网红券商”正式进军东南亚主要的加密货币中心之一。

9、记者了解到，大连万达商管集团就一笔美元债提出特别议案，该方案寻求持有人批准对其2026年2月13日到期的美元债券进行修订和豁免，该债券共计4亿元美元，票面利率11%，发行人为万达地产环球有限公司。万达商管寻求将债券到期日延期至2028年2月13日，并计划于2026年1月5日举行债券持有人会议。

个股动态

公司公告

沐曦股份：网上发行中签号出炉，中签号码共有19331个

太龙药业：控股股东筹划的可能导致公司控制权变更事项已与相关方达成一致并签署协议，12月9日复牌

农业银行：2025年半年度派发A股现金红利约381.5亿元，股权登记日为12月12日

工商银行：2025年半年度A股派发现金股息约381.23亿元，股权登记日为12月12日

中国中冶：拟607亿元出售中冶置业、中冶铜锌等资产给五矿地产控股和中国五矿

中国船舶：实控人签署约500亿元新造船项目合同，均由公司下属子公司承建

长江电力：近期控股股东中国三峡集团增持28.84亿元公司股份

精智达：接待阿布扎比投资局、贝莱德等等12家机构现场调研

财富趋势：拟使用不超过17亿元自有资金进行对外投资，拟向清华大学教育基金会捐赠人民币1000万元整

美的集团：已完成100亿元股份回购方案，拟注销公司总股本1.24%

剑桥科技：拟向CIG美国增资1亿美元，用于扩张在北美及东南亚地区高速光模块产能配套等

普冉股份：拟购买高性能存储器公司诺亚长天49%股权，股票复牌

佰维存储：宇树科技Go2智能机器狗中已应用公司的LPDDR4X、eMMC存储产品

瑞芯微：公司与宇树科技、云深处科技等客户合作人形机器人等产品

福莱蒽特：拟与关联方共同投资设立机器人皮肤公司双曲线智能

立中集团：与伟景智能签署5000台人形机器人加工件定点采购协议

国光电气：公司霍尔电推进器核心部件已成功应用于载人航天工程，商业航天小卫星领域已实现小批量销售

航天彩虹：拟与中天火箭共同出资5000万元设立新疆子公司，推动公司达成低空经济应用领域多元化布局

超捷股份：已实现批量交付壳段、整流罩等火箭箭体结构件产品，订单充足

盛洋科技：已完成三款卫星互联网终端设备的研发、试产试样，进入小批试生产阶段

能辉科技：与欧洲某公司签署350MWh储能框架合同及第一批销售合同

天齐锂业：申请广州期货交易所氢氧化锂指定交割厂库

招商轮船：预计2026年运价中枢有望高于2025年

*ST绿康：股东江苏百兴拟减持不超3%股份

科锐国际：控股股东拟减持不超3%公司股份

中自科技：股东银鞍岭英拟减持不超3%股份

中富电路：第一、第二和第四大股东拟合计减持不超3%股份

东威科技：董事及核心技术人员拟合计减持不超1.11%股份

国信证券：股东华润信托拟减持不超0.51%股份、一汽投资拟减持不超0.21%股份

闻泰科技：第二大股东无锡国联集成电路投资中心11月27日至12月8日期间减持1184.5万股

赢时胜：第一大股东、控股股东、实控人之一唐球于12月5日、12月8日累计减持211.7万股公司股份

天际股份：时隔仅一个交易日，再度遭控股股东汕头天际减持，后者12月8日减持351.99万股

风险提示

27天16板合富中国：公司股票流通换手率出现较大波动情形，击鼓传花效应明显

2连板航天动力：仅配合加工火箭发动机零部件，营收占比不足2%

7天6板顺灏股份：目前参股轨道辰光对公司2025年经营业绩影响较小，相关产业发展仍处早期

长光华芯：公司的光通信业务受多重因素的影响，未来发展具有很大的不确定性

新大洲A：公司及子公司债务逾期，可能导致公司失去五九集团控制权进而触及退市风险警示情形

来源：券商研报精选