2026年A股IPO“第一审”

沪深北交易所的2026年“第一审”来了。

在IPO“第一审”方面，1 月5 日，北京证券交易所上市委员会将召开2026年第1次审议会议，审议舟山晨光电机股份有限公司（下称“晨光电机”）的IPO申请；在并购重组“第一审”方面，2026年1月7日，上海证券交易所并购重组审核委员会将召开2026年第1次并购重组审核委员会审议会议，审议南京化纤（600889.SH）发行股份购买资产事项。

晨光电机曾因信披问题遭监管警示

晨光电机于2025年6月25日受理，7月18日问询。该公司主要从事微特电机的研发、生产和销售，产品主要应用于以吸尘器为主的清洁电器领域。目前已与凯特立、川欧电器、浦罗迪克、爱之爱、诚洁智能、爱普电器、德尔玛、新宝股份、春菊电器、普沃达等清洁电器生产厂家形成了长期稳定业务关系，并开拓了石头科技、追觅科技、云鲸智能等清洁电器客户。

报告期内（2022年至2025年上半年），晨光电机的营业收入分别为4.95亿元、7.12亿元、8.27亿元、4.37亿元；净利润分别为5827.28万元、9933.11万元、7862.6万元、4323.56万元。

在问询中，交易所主要关注了晨光电机募投项目必要性及募集资金使用合理性等问题。招股书显示：该公司募集资金主要用于高速电机、控制系统及电池包扩能建设项目以及研发中心建设项目。

而值得注意的是，2023年至2025年1-6月，晨光电机的产能利用率由85.89%下降至76.76%。为此，交易所要求其结合现有各类产品的产能利用率及产销率、前期产品销量变动趋势、在手订单、下游市场需求变动趋势等，说明募投项目达产后新增产能是否有足够的市场消化能力，是否存在固定资产闲置风险，募投项目设计是否合理。

另外，晨光电机还存在财务内控不规范的情形，诸如使用个人卡收款、向实际控制人及其亲属等关联方拆借资金、关键管理人员与供应商人员存在资金往来、监事与其他个人存在频繁小额的资金借贷等。另外，报告期内，该公司还存在少量单据缺失及少量单据在交付时未签字或盖章的情形。

就在晨光电机上市申请获得受理的两天前，该公司还曾因信披问题收到了浙江证监局出具的《警示函》。

《警示函》显示，浙江证监局在现场检查中发现，2022年2月、3月，公司关联方深圳腾泰投资发展有限公司通过银行转账、票据背书方式向公司付款624.48万元。2025年4月23日，公司披露《关于确认公司2022年-2024年度关联交易公告》，但未披露前述关联方资金往来情况及产生原因，后于2025年6月18日补充披露。上述行为违反了《非上市公众公司信息披露管理办法》第三条规定。

南京化纤谋“脱胎换骨”

2026年1月7日，上海证券交易所并购重组审核委员会将召开2026年第1次并购重组审核委员会审议会议，审议南京化纤（600889.SH）发行股份购买资产事项，这也将是2026年的并购重组“第一审”。

南京化纤前身系国营南京化学纤维厂，成立于1964年。1992年9月，以其主要生产经营性净资产经评估作价改制设立为股份制企业，1996年3月，在上交所挂牌上市，现控股股东为南京新工投资集团有限责任公司（下称“新工集团”），最终实际控制人为南京市人民政府国有资产监督管理委员会。

南京化纤此次的重组方案包括重大资产置换、发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金。本次交易前，南京化纤的主营业务为粘胶短纤、莱赛尔纤维、PET结构芯材的生产和销售以及景观水供应业务。

通过本次重组，南京化纤拟将原业务资产及负债全部置出，并注入南京工艺装备制造股份有限公司（下称南京工艺）100%股份，重组完成后上市公司主营业务将变更为滚动功能部件的研发、生产及销售。

滚动功能部件广泛应用于各类机械设备的传动系统，为数控机床、光伏及半导体设备、注塑压铸、智能制造等高端装备制造业的关键通用基础零部件，是实现高端装备自主可控和国产替代的基础核心部件。

南京化纤称，滚动功能部件行业符合国家科技创新战略与产业政策，属于国家重点支持和鼓励的核心基础零部件业务领域。本次交易将助力上市公司向新质生产力方向转型升级，有利于提高上市公司资产质量，增强上市公司盈利能力和可持续经营能力，进一步拓展未来发展空间，进而提升上市公司价值，也有利于更好地维护上市公司中小股东利益。

具体来看，在重大资产置换部分，南京化纤拟将其持有的全部资产、负债与新工集团持有的南京工艺52.98%股份中的等值部分进行资产置换。

在发行股份及支付现金购买资产部分，南京化纤拟向新工集团发行股份，购买其持有的南京工艺52.98%股份与置出资产的差额部分。同时，上市公司拟向新工基金等共13名对象发行股份及支付现金，购买其合计持有的南京工艺47.02%股份。

在募集配套资金部分，南京化纤拟向包括新工集团在内的不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金不超过4.4亿元，募集配套资金总额不超过本次交易中以发行股份方式购买资产交易价格的100%，且发行股份数量不超过本次交易前上市公司总股本的30%。其中，新工集团拟认购募集配套资金不低于1亿元。

本次交易后，南京化纤控股股东、实际控制人均不发生变化。截至2025年12月31日收盘，南京化纤报收16.90元/股，涨2.92%，最新总市值62亿元。