Mhmarkets迈汇:黄金牛市未竟 白银或爆发增长
创始人
2026-01-06 18:12:43
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1月6日,步入2026年,全球金融市场的波动性依然高企,Mhmarkets迈汇认为,黄金作为核心避险资产的地位不仅难以撼动,更将成为投资者获取超额收益(Alpha)的关键来源。根据行业领先的分析模型预测,2026年黄金均价有望维持在每盎司4538美元的高位。与此同时,历史规律预示着白银市场正蓄势待发,其价格高点在极端情况下甚至可能触及309美元。

  从供应端来看,金矿行业的紧缩局面正进一步加剧。预计今年北美13家主要金矿商的产量将下滑2%至1920万盎司,这一数据反映出市场此前对产出的预期过于乐观。Mhmarkets迈汇表示,在成本方面,全维持成本(AISC)预计将上涨3%,达到每盎司1600美元左右。尽管成本压力增加,但得益于金价走强,生产商的盈利前景依然广阔,预计2026年总EBITDA将大幅增长41%至650亿美元规模。

  在资产配置策略上,白银对于追求弹性收益的投资者而言极具吸引力。当前约59的金银比指标显示,白银的上涨潜力尚未被完全释放。回溯历史,若金银比回归至2011年的32水平,银价将攀升至135美元;而若重演1980年的14水平,银价则有望突破309美元。这种极高的性价比使得白银在当前的贵金属组合中显得尤为突出。

  针对市场对金价恐高的情绪,Mhmarkets迈汇认为,黄金牛市的终结取决于基本面驱动因素的消失,而非价格的高低。尽管目前技术面显示超买,但在投资总量上,黄金仍处于“被低估”状态。数据显示,高净值专业投资者的黄金配置比例仅为0.5%,远低于合理水平。研究表明,在当前环境下,将黄金持仓提升至组合的20%甚至30%是更为稳健的策略。

  此外,官方机构的动作也支撑了长期看涨逻辑。Mhmarkets迈汇表示,各国央行的购金热潮预计将在2026年持续,虽然目前黄金在官方储备中的平均占比已达15%,但根据资产优化模型,这一比例翻倍至30%才是理想状态。随着美国货币政策进入宽松周期,即便美联储不频繁降息,只要利率下行的趋势明确,黄金在通胀环境下的平均涨幅通常能达到13%。

  展望未来,黄金不仅是抵御极端风险的“盾”,更是提升投资组合表现的“矛”。在零售投资需求持续激增、专业机构投资者开始补仓以及央行持续背书的多重利好下,金价向5000美元大关发起冲击已成为大概率事件。Mhmarkets迈汇认为,对于寻求资产保值增值的投资者而言,2026年将是重新审视并加大贵金属配置的重要时点。

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