来源：@国际金融报微博

1月7日9时，贵州茅台（600519）新品马年生肖酒再次上演“上线秒售罄”的盛况。

昨天，马年生肖茅台正式在i茅台app上市发售，在白酒行业调整加剧的大背景下，变化正在发生——过去五年生肖茅台的官方指导价都是2499元/瓶，今年购买门槛有所降低：提供了经典版、礼盒装和珍享版三个版本，官方定价分别为1899元/瓶、3789元/盒（两瓶）和2499元/瓶。其中，经典版和礼盒装还支持自选生产日期。

从二级市场表现来看，目前经典版马年生肖茅台普遍溢价50—100元/瓶，珍享版则因投放量较小，身价暴涨至超6000元。

相较于普通版飞天茅台，生肖酒具有一定的收藏和文化属性。

值得一提的是，上一轮马年茅台生肖酒（2014年甲午马年）在二级市场已是“天价单品”，市场价为11500元/瓶，随后推出的羊年茅台目前更是高达24000元/瓶。

但是并非所有生肖茅台都有如此高的溢价。

除了上述两年，后续推出的产品目前市场价均在两三千元，升值空间有限，去年发行的蛇年茅台当前市场价仅1810元，处于价格倒挂阶段（低于官方建议零售价）。

这主要与不同生肖酒的发行投放量有关。

2014年，马年茅台是贵州茅台公司推出的首款生肖酒，当时行业处于调整期、消费市场接受度有限，市场预估当年其发行量仅350吨左右。2015年，羊年茅台发行量进一步缩减至250吨左右。这两款早期生肖酒经历十余年沉淀，才因稀缺性逐步凸显价值。

2018年开始，茅台逐渐对生肖茅台的投放量加大至1500吨以上，去年和前年放量更为显著。记者注意到，去年发行的蛇年茅台上市之初也曾经历一波抢购热潮，但很快回落至“想买就买、没有溢价”的状态，甚至到下半年还推出整箱买赠、日期自选等促进消费的活动。

今年的马年生肖茅台会延续以往的高投放量吗？

从产品结构来看，生肖酒被视为茅台“金字塔”系列中的“塔腰”产品，兼具消费与收藏需求任务。重要的是，今年茅台明确提出会“尽努力避免价格炒作”，取消了分销机制、并将飞天茅台上线i茅台app，以激发真实消费需求，提高开瓶率。

马年春节将至，除了茅台，五粮液、洋河、泸州老窖、古井贡酒等多家头部酒企已推出生肖酒产品。

有酒企管理层直言，当前高端白酒面临供需失衡和价格挑战，消费者购买选择行为更加理性，预计对生肖酒的消费也会更加理性。

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