（来源：现代商业银行杂志）

自2022年11月25日起，个人养老金制度开始在36个先行城市（地区）实施，转眼间已有三年时间。 作为我国养老保险体系“第三支柱”的重要组成部分，三年来，试点从城市扩围至全国，到账户开户数突破7200万，可投资产品数量超过1200只，进一步满足了人民群众多层次、多样化的养老保障需求，有助于促进养老保险制度可持续发展。

日前，财政部、中国人民银行发布的《关于储蓄国债（电子式）纳入个人养老金产品范围有关事宜的通知》明确，符合金融监管部门规定开办个人养老金业务的储蓄国债承销团成员，自2026年6月起，开办个人养老金储蓄国债（电子式）业务，为养老金投资者提供便捷的储蓄国债（电子式）购买等相关服务。至此，个人养老金产品“货架”进一步为投资者提供了安全、稳健、收益有保障的产品体系。

可投资产品超1200只

通过在国家社会保险公共服务平台查询发现，截至11月25日，个人养老金产品目录已达1245只，较二季度末增加185只。四大产品类型中，储蓄类产品466只，数量最多，主要为银行存款。保险类产品437只，包括年金保险、两全保险、专属商业养老保险等；基金类产品305只；理财类产品37只，数量最少。

我国的养老体系由三部分组成，第一支柱是由政府主导的基本养老保险，第二支柱是由用人单位主导的企业年金和职业年金，第三支柱就是个人养老金制度，是第一支柱和第二支柱的重要补充。

个人养老金相当于居民的另一个养老“存钱罐”，每人每年最多可以往里面缴存1.2万元，不仅可以获得投资带来的增值收益，还可以在计算个人所得税时抵扣个税。

北京市民 唐女士：我是2022年底就开始投个人养老金产品，包括有一些比如说公募基金。目前最新的收益是在11%到12%左右。

上海市民 许女士：我觉得个税这块还是挺有吸引力的，像去年加上我的房租抵扣，个税退回来差不多将近4000块钱。

个人养老金可投资基金97%实现正收益

个人养老金制度实施三年来，作为重要的投资品种之一，个人养老金基金类产品数量不断提升，同时，数据显示，个人养老金可投资的基金产品有97%实现了正收益。

截至11月21日，个人养老金可投资的公募基金产品数量，从2022年的129只，稳步扩增至305只。97%以上的产品自成立以来实现正收益，收益率为负的仅有9只。从2025年表现看，剔除当年新成立的产品，指数基金平均收益率接近 20%。

中国邮政储蓄银行研究员 娄飞鹏：个人养老金制度为金融机构在资产端开展长期资产配置提供了新机遇。例如，基金产品已覆盖被动指数型、增强指数型、混合型与债券型FOF，满足中低风险偏好投资者需求，但高收益、高波动型权益产品及另类资产供给仍显不足，难以覆盖追求长期增值的进取型群体。从个人养老金是按照市场化方式引导个人积累长期养老资产的角度考虑，未来仍需要适当增加配置权益等资产的预期收益较高的金融产品，以更好地吸引年轻群体或者高风险偏好群体加入。

华夏基金高级策略分析师 匡月晴：目前个人养老金基金的市场体量已经突破了150亿元，较2024年底实现了65%的增长。特别是今年以来，随着权益市场的广泛回暖，相当一大批个人养老金基金取得了业绩的增长，为居民的个人养老金实现了保值增值。

个人养老金该如何投资？专家来支招

明年6月起，个人养老金账户可投资的产品将扩展至基金、理财、储蓄、保险、国债等五大类，投资货架上的品种更加丰富。个人养老金产品该怎么选？投资有何门道？专家来给您支支招。

招联首席研究员 董希淼：一般来说，养老基金和养老理财具有一定风险，但收益可能更高。养老储蓄受存款保险保护，国债由国家信用支撑，风险极低；对养老保险产品，应重在考察其保障水平。

此外，专家还建议投资者不要把鸡蛋放进同一个篮子里，分散配置每年1.2万元的额度。

华夏基金高级策略分析师 匡月晴：可以选择两至三只不同风险收益特征的产品，去搭配成一个投资组合。比如说可以选择保险和指数基金去进行搭配。通常建议在年轻的时候可以适度地去提升权益类资产的配比。随着年龄的增长，应该适度地去增加稳健型资产的配置比重。