（来源：银河基金管理有限公司）

“个人养老金制度实施三年，我每年都将1.2万元的额度存入个人养老金账户并投资了一些公募基金产品，这几年市场震荡，并没有太关注，最近有空一看，居然已经赚了近1万元。”

这是一位个人养老金投资者的故事。故事的背后，是个人养老金制度实施三周年交出的成绩单：制度框架基本完善，人群覆盖初具规模，产品体系不断丰富。其中，个人养老金基金产品规模和业绩“双丰收”——Y份额规模超150亿元，97%以上的产品成立以来实现正收益，显示出“长钱长投”的魅力。

这份成绩单的取得，离不开公募基金公司的多维进阶与深耕细作。三年来，在产品端，从单一的养老FOF扩展到策略多元的“产品货架”，覆盖不同风险偏好的投资者；在投研端，构建起工业化、流程化的投研体系，追求长期稳健回报；在服务端，从单向营销转向全生命周期的温暖陪伴，致力于成为投资者养老路上的“同行者”。

站在三周年的新起点，“开户热、缴费冷、投资少”的现实瓶颈依然待解，制度推广正从“良好开局”迈向“高质量发展”的深水区。行业各方已凝聚共识，期待通过拓宽税优覆盖面、提升账户便捷性、丰富产品供给等顶层设计优化，共同破局。面向未来，基金公司整装再出发，希望以更专业的投资能力、更创新的产品布局和更智慧的陪伴服务，助力个人养老金制度行稳致远。

交出亮眼成绩单

作为中国养老保险体系“第三支柱”的重要制度安排，个人养老金制度实施三年来，整体上取得了“快速起步、初具规模”的成绩。

近三年来个人养老金参与人数快速攀升。人力资源和社会保障部数据显示，自2022年11月个人养老金制度试点以来，截至2024年11月末，全国个人养老金账户开户人数已达7279万人。2024年12月，个人养老金制度从36个先行试点城市（地区）推开至全国。

在制度框架基本完善，人群覆盖初具规模的基础上，个人养老金产品数量大幅增长，产品体系也不断丰富。国家社会保险公共服务平台数据显示，自2022年11月启动个人养老金制度以来，截至2025年11月23日，目前共有四类产品纳入个人养老金产品目录，总数达1245只，较2025年二季度末增加185只。在纳入个人养老金产品目录的四类产品中，储蓄类产品数量最多，有466只，主要以银行存款形式存在；保险类产品数量合计437只，涵盖年金保险、两全保险、专属商业养老保险三类；基金类产品包括FOF基金与指数基金，为305只；理财类产品数量合计37只，一般采用固收类低风险为主的多元资产配置策略。从种类来看，基本覆盖了不同风险偏好、不同投资期限的养老投资需求。

作为个人养老金产品的重要品类，个人养老金基金产品和规模业绩取得了“双丰收”。Wind数据显示，截至2025年9月30日，全市场共有301款个人养老金基金产品（Y份额），Y份额合计管理规模151.11亿元，较2024年底增长65%。其中，指数基金Y份额的规模增速亮眼，较2024年底有超7倍的增长。截至11月23日，97%以上的个人养老金基金产品成立以来均实现了正收益。

个人养老金基金产品持有人数量也快速增长，Wind数据显示，截至2025年上半年末，全市场养老Y份额持有人户数达166.24万户，较2022年末的38.76万户出现大幅度增长。从基金管理人角度看，截至2025年三季度末，7家公募机构旗下养老基金Y份额管理规模均突破10亿元，相比2025年初新增3家。

长期投资理念也在逐步普及。“个人养老金封闭运作的制度设计有效引导参加人进行长期投资，在提供税收优惠的同时，也潜移默化地培养了公众的长期养老储蓄意识，对推动中长期资金入市有着积极的助力作用。”交银基金相关业务负责人表示。

迈向高质量发展之路

个人养老金制度落地三载，从破土萌芽到初步成林，取得了良好开局。然而，多家基金公司相关业务负责人认为，当前制度推广仍面临“叫好”“叫座”之间的现实落差，其持续发展亟待破解核心瓶颈。

目前，个人养老金制度最核心的问题在于“开户热”“缴费冷”并存，实际缴费人数和资金规模远低于潜在空间。华泰柏瑞基金相关业务负责人一针见血地表示：“核心问题还是缴费和投资比例不足，当前累计缴纳额可能还在几百亿量级。”交银施罗德基金相关业务负责人认为，这背后既有投资者对制度理解不深的原因，也反映出税收递延政策对中低收入人群吸引力有限的现实。此外，产品同质化、投资者选品难、跨机构服务协同不畅等问题，成为了制度深化发展的拦路虎。

展望未来，基金行业普遍期待个人养老金能突破当前瓶颈，在未来三年实现从“良好开局”到“高质量发展”的跨越。为实现这一愿景，各家基金公司从政策、产品、服务等多维度提出了富有建设性的建议。

站在三周年的新起点上，公募基金行业正以更大的决心、更专业的能力和更温暖的陪伴，投身于这场关乎国民长远福祉的事业，共同推动个人养老金制度行稳致远，助力亿万国人绘就“老有所养”的安稳图景。

本文节选转载自中国证券报《个人养老金制度实施三周年：公募整装再出发 多维度破局“成长的烦恼”》