汽车行业向电动化、智能化转变的历史进程中，不免大浪淘沙，有无数新势力车企被淘汰，也有智能化企业倒下。

近日，一家10亿美元独角兽突然被爆停摆，到底是怎么回事呢？

1. 10亿美元独角兽暴雷

对于毫末智行的员工来说，这个冬天的寒气尤为凛冽和残酷。

前几天，毫末智行公司大群突然弹出一则“停工放假通知”，内容只有短短的一句话：“基于公司经营现状，公司决定自11月24日起，公司及分公司全部在职员工停工放假，复工时间另行通知。”

事发突然，毫末智行的员工们一脸懵。

对此该通知，公司管理层也并未作出任何解释，而且随后公司群就被禁言。

有媒体前往，毫末智行北京总部，发现已经人去楼空。

这家成立于2019年、估值曾超过10亿美元的自动驾驶独角兽，就这样突然地倒在2025年的寒冬里。

关于停摆的具体原因，目前众说纷纭，并未有官方确切消息。

据悉，目前毫末智行有近300名员工，分布在北京、上海、深圳和保定。现在最紧张的就是员工，一是担心工资和社保，二是没看到后续安排，更没有赔偿方案。

2. 明星企业曾经很辉煌

毫末智行来头很大，可谓出身名门、背靠参天大树。

2019年，长城汽车将自己的智能驾驶前瞻部单独拆出来，成立了专注于智能驾驶行业的毫末智行。

长城汽车位于河北保定的总部，抬头可见一句标语——每天进步一点点。顾名思义，毫末智行这个名字就来源于长城这个标语。

彼时，新能源汽车行业还未大爆发，智能驾驶更是处于早期发展阶段，长城汽车和毫末智行走在了行业前列。

含着金汤匙出生的毫末智行，依靠长城汽车的耀眼光环，在资本市场备受青睐。

据悉，毫末智行自成立以来，先后进行了多达7轮融资，投资机构除了有长城汽车之外，还有首钢基金、高瓴创投、九智资本等巨头。

其估值一度超过10亿美元，还曾在《胡润全球独角兽榜》上占据一席之地。

让人没想到的是，这样一家明星企业突然就停摆，让人猝不及防。到底是怎么回事呢？

3. 智驾行业进入淘汰赛

2021年以来，随着新能源汽车大爆发，电动汽车的渗透率不断攀升。

行业逐渐从电动化进入“下半场智能化”的叙事，资本市场的投资逻辑，从“电动化”蔓延至“智能化”。

于是，智能驾驶行业成了资本市场的“明星赛道”。资本加持下，诸多智能驾驶企业诞生，并获得大量融资。

有长城汽车这个巨头背书的毫末智行，更是其中的佼佼者，在资本市场如鱼得水，稳居行业第一阵营。

然而在商言商，作为整车制造商的智驾技术供应商，智驾企业的商业逻辑本质上就是规模游戏。

智驾技术研发需要大量人力物力，所需资金是天量的。企业需要持续投入，直到技术成熟与商业化临界点到来。

只有出货量达到一定数量，才能摊薄高昂的研发成本，并逐渐盈利，进入良性发展轨道。

毫末智行的困境，就是智驾行业目前残酷现状的写照：在资本大潮中快速崛起，进入商业化阶段之后，无法快速提升造血能力，在资本退潮中就难以为继。

毫末智行的艰难现状，并非智驾行业的孤例。之前暴雷的禾多科技、纵目科技等，也是因为同样的原因而倒下。

诸多曾经的明星智驾企业接连倒下，不仅标志着智驾行业已经从风口上进入淘汰赛，而且还折射出一个时代的终结。

那个依靠技术和讲故事，就能赢得资本大量真金白银的智驾行业上半场一去不复返。

未来这一赛道上，那些技术更先进、成本控制更优、出货量更大、更加务实会算账的选手，才会跑得更远。