1月11日晚，仙乐健康科技股份有限公司（简称“仙乐健康”）发布公告宣布，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市。同日，仙乐健康还宣布，拟为负责公司个人护理业务的控股子公司Best Formulations PC LLC（简称“BFPC公司”）寻求投资、剥离、出售或其他机会。

美国亏损子公司寻求剥离机会

对于此次赴港上市的目的，仙乐健康表示，为深化公司全球化战略布局，利用国际资本市场优势，打造多元化资本运作平台，进一步提高公司资本实力和综合竞争力，以加快海外业务发展，完善境内外双循环格局，巩固行业地位。

仙乐健康成立于1993年，于2019年在深交所上市，是营养健康食品合同研发生产商，致力于为全球营养健康食品行业的客户提供包括基础研究与产品开发、制造、包装、物流及市场营销支持在内的全链式解决方案，公司的业务领域涵盖功能性食品、特殊膳食食品、保健食品。

仙乐健康很早之前便开始全球化战略布局，通过投资、收购等方式，构建起中国（包括汕头、马鞍山、珠海）、美国、德国协同的本土化供应能力。早在2012年，仙乐健康就在美国设有经营实体，2016年其收购Sirio Germany快速获取欧洲本地化产能、客户资源与合规资质，进一步推进全球化布局。2023年1月，仙乐健康又收购了美国BFPC公司的控制权。

BFPC公司为美国领先的营养补充产品CDMO（合同研发生产）企业，并从2019年着手布局软糖剂型和个人护理产品，仙乐健康意在利用其已建立的生产能力和行业资源，完善中美欧三大生产基地的布局，增强为国际品牌提供本土供应和区域化服务的能力。双方可通过交叉销售促进销售增长和新客户突破，捕捉更广阔的增量市场。

不过，BFPC公司并未给仙乐健康带来业绩增量。2023年-2025年上半年，BFPC公司分别亏损1.43亿元、1.51亿元、8694.4万元。截至2025年6月30日，收购BFPC公司形成的商誉余额为2.51亿元。

1月11日晚，仙乐健康发布公告宣布，近期，公司与潜在购买方就其收购BFPC公司100%股权事宜签署了非约束性的《关于购买BestFormulationsPCLLC股权的意向书》。《意向书》签署后，潜在购买方进一步开展项目尽调等相关工作。同时，仙乐健康披露，根据《意向书》约定的交易条件，公司初步判断Best Formulations个人护理业务相关资产存在减值风险。但由于目前公司尚未与潜在购买方达成最终有约束力的正式协议，具体减值情况尚无法确定。

截至2025年6月30日，仙乐健康商誉账面价值为4.35亿元，占公司报告期末归属于母公司的所有者权益比例为17.05%。仙乐健康在2025年半年报中披露，如Sirio Germany和美国Best Formulations未来经营中不能较好地实现收益，则收购所形成的商誉将会有减值风险，从而对公司经营业绩产生不利影响。

国内业务收入下滑

从经营业绩来看，2024年以来，仙乐健康境内业务经营承压，境外业务增速放缓。2024年，仙乐健康实现营业收入42.11亿元，同比增长17.56%；归属于上市公司股东的净利润3.25亿元，同比增长15.66%。主营业务中，境内业务实现销售收入16.61亿元，同比下降10.28%；境外业务实现销售收入25.50亿元，同比增长47.33%。

2025年上半年，仙乐健康实现营业收入20.42亿元，同比增长2.57%；归属于上市公司股东的净利润1.61亿元，同比增长4.30%；扣非后归属于上市公司股东的净利润1.59亿元，同比增长3.25%。主营业务中，境内业务实现销售收入8.18亿元，同比下降1.63%；境外业务实现销售收入12.24亿元，同比增长5.58%。

仙乐健康在2025年半年报中披露，中国市场，需求端因人群代际更迭与场景精细化推动创新提速；供给端则在2022-2024年经历结构性重塑，新零售、渠道商及跨界医药品牌快速扩张，传统品牌承压，驱动行业进入“品类多、迭代快”的创新加速期，对代工厂响应速度、创新能力及柔性供应链提出更高要求，形成品牌与供应双轮驱动的新生态。

新京报记者 刘旭

校对 柳宝庆