调研速递|某汽车零部件企业接受中信建投等5家机构调研 人形机器人产品已供货手部关节 西南基地将投产配套赛力斯、长安

调研基本信息

2026年1月13日（周二）13:00-15:00，某汽车零部件企业（公司名称未在公告中披露）在公司会议室以线下形式接待了特定对象调研，参与机构包括中信建投证券、天风证券（维权）、一犁基金、南通新海星投资股份有限公司、上海海星联力技术有限公司等5家机构（排名不分先后）。本次调研未涉及应披露重大信息，未提供演示文稿等附件。

核心调研要点解读

1. 主营产品价格与盈利水平：单车配套价120-200元，综合毛利27%
公司当前核心产品为悬架弹簧和稳定杆，两类产品单车配套价格均为120-200元。盈利方面，悬架系统零部件综合毛利率约27%，其中悬架弹簧毛利率受原材料价格波动影响较小，预计保持相对稳定；稳定杆产品因需单独开发工装模具，固定成本较高，其毛利水平与客户端需求直接挂钩。

2. 产能布局：西南生产基地将投产，重点配套赛力斯、长安汽车
公司重庆生产基地预计于今年上半年启动投产，并在年内持续爬坡。目前该基地稳定杆线和弹簧线已进入设备安装调试阶段，主要配套赛力斯、长安汽车等西南地区核心客户，旨在就近服务区域市场，提升供应链响应效率。

3. 非车领域拓展：工业机器人占比高，人形机器人产品已供货
非车端业务是公司重要增长极，涵盖工业机器人、轨道交通、工程机械等领域，其中工业机器人占比相对突出，客户以海内外头部企业为主，符合公司“聚焦头部、逐步下沉”的拓展策略。

值得关注的是，公司产品已切入人形机器人领域，主要供应手部关节所需的小弹簧（如卡簧、扭簧、拉簧等），应用于运动关节及电机系统。公司表示，人形机器人与工业机器人弹性元件存在差异（前者偏向小弹簧，后者为大弹簧），但凭借长期积累的阀类及异形弹簧设计制造能力，切入该领域不存在实质性技术障碍，相关技术已在汽车及通用机械设备领域验证成熟。

4. 未来增长路径：国内稳定杆市占率提升+海外蓝海市场突破
公司明确两大增长方向：一是国内稳定杆市场，当前市占率仍有较大提升空间，随着产能释放有望进一步扩大份额；二是海外悬架系统零部件市场，目前中资企业参与度低，属蓝海市场，公司正积极推进海外业务布局。

此外，公司在业务拓展上注重上下游协同，关注贴近材料的领域，除传统金属原材料外，已开始布局非金属及新材料，旨在通过靠近原材料端抵御下游波动风险，并依托材料的应用延展性获取长期增长动能。

（注：文中“某汽车零部件企业”为公告中未披露具体名称的上市公司，相关数据均来自公司调研实录。）

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