◎记者 张雪

北交所2025年上市审核呈现“加速跑”态势。在此过程中，专精特新“小巨人”企业从受理到过会最快仅需数月，北交所在动态筛选中严把质量关，凸显其服务于创新型中小企业的精准定位。

在这一“加速跑”的背后，区域性股权市场也正通过制度化的“绿色通道”发挥了关键的“育苗器”作用，为企业提供了从规范培育到高效对接资本市场的全程助力，共同构建起北交所质量与效率并重的市场新生态。

2025年，北交所上市审核在动态筛选中跑出“加速度”。金证互通统计显示，全年累计上会企业52家，通过50家，上会通过率达96.15%。尤其在年末节奏显著加快，11月至12月过会企业达23家，接近全年半数。若将全年38家终止审核企业纳入统计，真实过会率约为55.56%，凸显了审核环节的严格筛选。

从企业质地来看，2025年北交所过会企业中，超80%为国家级或省级专精特新企业，11月过会的10家企业更是实现“专精特新全覆盖”。据尚普咨询统计，国家级专精特新“小巨人”企业美德乐、永大股份、通宝光电、海圣医疗等，凭借硬科技属性和稳定业绩，从受理到过会平均用时仅189天。

整体来看，企业从受理到上市平均耗时448.5天，其中“受理至过会”是核心瓶颈，平均用时344.1天，占总时长的76.7%。值得注意的是，过会后的流程则明显高效，从提交注册到最终上市的各阶段平均耗时均稳定在30至40天间。

审核周期亦呈现显著差异。例如北矿检测在北交所的上市申请于2024年底获得受理，公司在2025年7月成功过会，之后顺利提交注册申请，在11月18日成功上市，成为“快车道”典型；而耗时最长者达640天，反映出不同企业资质与合规程度对审核进度的影响。

在审核过程中，问询是决定审核深度与节奏的关键。数据显示，过会企业平均接受2.17轮问询，超七成企业在二轮问询后过关，仅2家实现一轮问询过会，说明北交所在保持效率的同时并未放松审核质量。

在存量审核提速的同时，北交所的“后备军”也显得尤为充实。开源证券北交所研究中心总经理诸海滨分析称，截至2026年1月初，北交所排队企业2024年营收与净利润均值均显著高于已上市企业平均水平，其中近九成企业归母净利润超5000万元。

这批优质企业从何而来？区域性股权市场正发挥日益重要的“育苗器”和“输送带”功能。上海证券报记者采访北京股权交易中心有关负责人了解到，依托“专精特新”专板构建的“绿色通道”机制，已成为高效衔接三四板市场的关键制度创新。2025年，已有4家企业通过该通道挂牌新三板，平均耗时仅约37个交易日，效率提升超34%。

“我们从正式申报到取得挂牌函仅40个交易日，关键节点响应非常快。”国测股份有关负责人在回顾公司挂牌经历时表示，“尤其在问询阶段，北京股权交易中心协调相关部门对专业问题出具说明，帮助我们更顺畅地应对审核。”这一案例直观地体现了“绿色通道”在降低企业时间成本与沟通壁垒方面的作用。

除了加速挂牌，北京股权交易中心的“一对一”精准培育体系还为拟上市企业提供全程陪伴式服务。北京股权交易中心有关负责人对记者介绍，目前其已推动多家企业进入新三板创新层、完成辅导验收或启动北交所上市预沟通。通过整合券商、律所及银行等资源，专板企业累计融资已超400亿元，初步形成了“培育—规范—融资—上市”的服务闭环。