凯雷集团称日债日元走弱为好兆头美国通胀、AI风险和欧洲变革须留意_全局洞察

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2026-01-14 10:48:16

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　　凯雷集团表示，日本政府债券收益率上升叠加日元走软的局面，是日本经济摆脱数十年通缩泥淖的好兆头，尽管一些批评人士对此持不同意见。

　　凯雷集团全球研究与投资策略主管Jason Thomas及其团队在周二发布的年度展望中指出，日本决策者一直在逐步上调利率，同时有效压制日元汇率；更具竞争力的汇率将提升国内企业的利润。

　　Thomas表示：“对于一个终于摆脱通缩低迷的经济体而言，利率正常化并没有什么值得担忧之处。我们绝不可误读市场信号。”

　　日元持续贬值，而日本国债收益率却攀升至一代人以来的最高水平，这令一些人感到担忧。这种组合周二仍在延续：随着市场猜测首相高市早苗可能很快提前举行选举，日本股市攀升至历史新高，日元暴跌，国债收益率上升。

　　以下是凯雷集团在2026年关注的其他几个问题：

　　美国：在中期选举临近之际，“可负担性”问题或许对美联储形成一种政治压力，需要通过提高利率来应对持续的通货膨胀。“假若由于可负担性担忧和累积性通胀，导致美联储的独立性从相反方向上受到干预，又该如何应对？”

　　市场：对人工智能发展前景的依赖程度可能已过高。“投资者几乎将全部风险预算都配置到数据中心和人工智能相关投资主题。纵然不考虑数据中心投资的回报问题，这种市场集中度风险也是显而易见。”

　　欧洲：“近期跨大西洋关系的裂痕可能开启变革之门，其规模之大将彻底改变投资者对欧洲的认知。” 这将是欧盟伙伴关系面临的重大考验，甚至可能催生制度性变革。