苏州天禄光科技股份有限公司（以下简称“天禄科技”）于2026年1月14日通过电话会议形式接待了鹏华基金、天风证券（维权）两家机构的调研。公司投资者关系总监李艳茹女士就公司业务布局、募集资金变更投向的TAC膜及反射式偏光增亮膜项目进展、行业趋势等核心问题与机构进行了深入交流。

调研基本信息

核心业务布局：双光学膜项目打造第二增长曲线

据介绍，天禄科技当前业务分为三块，兼具电子和化工行业属性，以主业导光板为依托，横向延伸至TAC膜及反射式偏光增亮膜两大光学膜领域，二者均为解决“卡脖子”问题的国产替代项目，下游均对接面板制造环节，可充分发挥公司在面板产业链的积淀优势。

TAC膜项目：打破日本垄断，推进产业链自主可控

TAC膜是偏光片核心原材料，占偏光片膜材成本超50%，其市场长期由日本富士胶片、柯尼卡美能达垄断（约占全球75%份额）。据市场机构数据，2025年TAC膜全球需求量有望达12.29亿平方米，而中国大陆面板及偏光片产能占全球70%以上，TFT级TAC膜却高度依赖进口，国产化需求迫切。

天禄科技联合京东方、三利谱等产业链龙头设立子公司安徽吉光推进TAC膜项目。李艳茹表示，安徽吉光股东涵盖面板厂（京东方通过显智链、北京电控产投持股）、偏光片厂（三利谱）及专业投资机构，各方在技术路径确定、设备选型、产品验证及销售渠道对接等方面提供全方位支持。

项目进展方面：安徽吉光已于2025年6月取得建筑工程施工许可证，厂房建设稳步推进；主要设备将于2026年上半年陆续进场调试；实验室试制膜已送下游偏光片厂和面板厂检测，结果与公司自检无重大差异，目前处于工艺参数验证阶段。产能规划上，一期建设1条生产线，年产能约6000万平方米，后续将视一期进展推进二期扩产。

国内竞争格局：当前中国大陆从事TFT级TAC膜研发的企业主要为乐凯胶片与安徽吉光，技术门槛较高导致短期新增竞争者少，国产替代市场格局温和，各方将共同推动高端膜材国产化。

反射式偏光增亮膜项目：3亿元投资布局增量市场

反射式偏光增亮膜通过数百至上千层不同折射率高分子材料叠加形成，可使LCD轴向亮度提升约60%，2025年全球市场规模达14.38亿美元，目前主要由美国3M、日本日东电工等企业主导，国内依赖进口。

天禄科技公告显示，本次募集资金变更部分投向该项目，总投资额约3亿元，前期以募集资金及自有资金投入为主，同时正筹备引入外部投资人优化治理结构。子公司苏州屹甲拟建设2条生产线，年产能约2400万平方米，首条线预计2026年三、四季度设备到场调试，2027年下半年视首条线运行情况启动第二条线建设。

行业趋势：LCD面板价格有望上涨，稼动率维持高位

针对LCD面板市场，李艳茹分析，2025年12月以来，体育赛事备货带动品牌厂采购积极性，叠加“按需生产”策略，TV面板价格有望上涨；MNT面板受补库存需求及结构性供给紧张影响，部分尺寸价格环比回升。稼动率方面，1月将延续2025年12月的高稼动率水平，主要受需求前移及备货需求支撑。

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