格隆汇1月17日|华泰固收指出,港股可转债有融资成本低、发行效率高、监管环境灵活等优势,且能满足外币需求,因此近年来多家大型中资企业密集赴港发行可转债,推动香港市场迅速升温。港股转债市场虽起步早但扩容相对较晚,再加上其本身高度机构化和以私募为主的机制特征,导致目前存量规模仍偏小、流动性也明显不及A股。定价方面,部分香港转债能直接对比相同正股期权,加上香港市场交易机制完善,使得投资者可以进行纯多头、Delta中性套利、信用对冲等多种策略。条款方面,港股转债大多不设下修条款、赎回和回售高度灵活、票息也较低,最终促成了港股转债更偏债性、违约率相对较高的特点。