主要财务指标：本期利润9282万元 期末净值6.15亿元

报告期内（2025年10月1日-12月31日），稀有金属ETF主要财务指标表现如下：本期已实现收益7800.87万元，本期利润9282.11万元，加权平均基金份额本期利润0.1725元，期末基金资产净值61466.26万元，期末基金份额净值1.3007元。

基金净值表现：过去一年收益率92.70% 超额基准3.31%

基金净值增长率在各阶段均跑赢业绩比较基准（中证稀有金属主题指数）。其中，过去三个月净值增长15.72%，基准增长15.14%，超额0.58%；过去一年净值增长率达92.70%，显著高于基准的89.39%，超额收益3.31%；自基金合同生效以来累计净值增长30.07%，超额基准8.70%。

投资策略与运作：完全复制指数 跟踪误差源于申赎及停牌

报告期内，基金采取完全复制策略，跟踪中证稀有金属主题指数，投资于标的指数成份股及备选成份股的比例不低于基金资产净值的90%。跟踪误差主要来源包括：申购赎回影响、成份股票停牌及指数成份股调整。基金管理人表示将继续通过定量分析控制跟踪误差。

报告期业绩：净值增长15.72% 跑赢基准0.58个百分点

2025年第四季度，稀有金属ETF净值增长率为15.72%，同期业绩比较基准收益率为15.14%，基金跑赢基准0.58个百分点，符合指数基金跟踪目标。

资产组合：权益投资占比99.01% 现金及等价物仅0.79%

报告期末基金总资产61809.06万元，其中权益投资（全部为股票）61199.91万元，占比高达99.01%；银行存款和结算备付金合计490.79万元，占比0.79%；其他资产118.36万元，占比0.19%。资产配置高度集中于权益市场。

行业配置：制造业占比80.67% 采矿业17.26% 行业集中度显著

股票投资组合中，制造业以49583.17万元的公允价值占比80.67%，采矿业10608.02万元占比17.26%，电力、热力等行业占比1.13%，其余行业配置为0。行业配置高度集中于制造业及采矿业，存在行业集中风险。

股票持仓：洛阳钼业占比13.14% 前十股集中度55.69%

指数投资前十名股票合计公允价值36261.46万元，占基金资产净值的59.00%。其中，洛阳钼业（603993）持仓8076.72万元，占比13.14%；北方稀土（600111）5400.65万元，占比8.79%；华友钴业（603799）4791.89万元，占比7.80%。前十股集中度（合计占比）为55.69%。

积极投资：前五股占比0.40% 均为新股锁定股

积极投资部分规模较小，前五名股票合计公允价值312.84万元，占基金资产净值0.51%。其中，摩尔线程（688795）98.26万元，占比0.16%；禾元生物（688765）46.48万元，占比0.08%。上述股票均因“新股锁定”处于流通受限状态，存在流动性风险。

份额变动：净申购1.51亿份 申购率达47.05%

报告期内，基金总申购份额48420万份，总赎回份额33300万份，净申购15120万份。期末基金份额总额47255.17万份，较期初（32135.17万份）增长47.05%，投资者申购热情较高。

风险提示与投资机会

风险提示：1）行业集中度风险：制造业及采矿业合计占比97.93%，若稀有金属行业周期性调整或政策变化，可能导致基金净值波动加剧；2）权益占比过高：99.01%资产配置于股票，缺乏债券等低波动资产对冲，市场下跌时风险敞口大；3）积极投资流动性风险：前五积极投资股均为新股锁定，短期内无法交易，或影响跟踪效果。

投资机会：基金过去一年收益率92.70%，长期超额收益稳定，若稀有金属板块受益于新能源、高端制造等下游需求增长，基金或持续受益于行业红利。投资者需关注板块周期及基金跟踪误差控制情况。

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