互联网龙头ETF季报解读：单季亏损4.69亿元 净值下跌15.21%
主要财务指标：单季亏损4.69亿元 期末净值2.61亿元
报告期内（2025年10月1日-12月31日），互联网龙头ETF（基金主代码：159856）主要财务指标表现如下：本期已实现收益191.94万元，本期利润-4694.61万元，期末基金资产净值2.61亿元，期末基金份额净值0.7532元，加权平均基金份额本期利润-0.1348元。
| 指标名称 | 数值 |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 1,919,378.72元 |
| 本期利润 | -46,946,055.69元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.1348元 |
| 期末基金资产净值 | 260,885,991.95元 |
| 期末基金份额净值 | 0.7532元 |
基金净值表现：三个月净值跌15.21% 跑赢基准0.51个百分点
过去三个月，基金净值增长率为-15.21%，业绩比较基准（中证沪港深互联网指数）收益率为-15.72%，基金跑赢基准0.51个百分点；净值增长率标准差1.40%，与基准标准差持平。拉长周期看，过去一年净值增长20.03%，跑赢基准1.42个百分点；自基金合同生效（2021年1月22日）起至今，净值累计下跌24.68%，跑赢基准1.41个百分点。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -15.21% | -15.72% | 0.51% |
| 过去六个月 | 3.08% | 2.85% | 0.23% |
| 过去一年 | 20.03% | 18.61% | 1.42% |
| 过去三年 | 38.35% | 37.18% | 1.17% |
| 自基金合同生效起至今 | -24.68% | -26.09% | 1.41% |
投资策略与运作分析：跟踪误差源于申赎、停牌及指数调整
基金管理人表示，报告期内跟踪误差主要来源包括申购赎回影响、成份股票停牌及指数成份股调整。作为指数型基金，本基金坚持完全复制策略，投资于标的指数成份股及其备选成份股的比例不低于基金资产净值的90%，且不低于非现金基金资产的80%，通过定量分析技术控制跟踪误差，力求实现与标的指数表现一致的长期收益。
基金业绩表现：报告期净值跌15.21% 超额收益0.51%
报告期内，基金净值增长率为-15.21%，业绩比较基准收益率为-15.72%，基金超额收益0.51个百分点，整体实现对基准的有效跟踪。
基金资产组合：权益投资占比98.58% 港股通投资占净值54.12%
报告期末，基金总资产2.61亿元，其中权益投资（全部为股票）2.57亿元，占基金总资产的98.58%；银行存款和结算备付金合计365.09万元，占比1.40%；其他资产4.49万元，占比0.02%。值得注意的是，通过港股通交易机制投资的港股公允价值为1.41亿元，占期末资产净值比例达54.12%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 257,474,980.40 | 98.58 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 3,650,904.96 | 1.40 |
| 其他资产 | 44,893.50 | 0.02 |
| 合计 | 261,170,778.86 | 100.00 |
行业分类股票投资：境内信息技术占比32.97% 港股通信服务、非必需消费合计36.99%
境内股票投资行业分布
境内股票投资中，信息传输、软件和信息技术服务业占比最高，达32.97%（公允价值8602.18万元）；其次为金融业，占比8.26%（2153.71万元）；制造业占比3.31%（863.52万元），其他行业均未配置。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 86,021,820.03 | 32.97 |
| 金融业 | 21,537,075.59 | 8.26 |
| 制造业 | 8,635,240.00 | 3.31 |
| 合计 | 116,194,135.62 | 44.54 |
港股通投资行业分布
港股通投资中，通信服务行业占比19.16%（4999.46万元），非必需消费品占比17.83%（4651.54万元），信息技术占比10.54%（2749.04万元），房地产占比3.00%（783.78万元），工业占比0.02%（5.96万元），其他行业未配置。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 通信服务 | 49,994,644.80 | 19.16 |
| 非必需消费品 | 46,515,396.27 | 17.83 |
| 信息技术 | 27,490,362.13 | 10.54 |
| 房地产 | 7,837,827.03 | 3.00 |
| 工业 | 59,612.52 | 0.02 |
| 合计 | 124,907,842.75 | 48.65 |
股票投资明细：前十大重仓股均为互联网龙头 腾讯、阿里合计占比19.3%
报告期末，指数投资前十大股票合计占基金资产净值比例49.86%，均为沪港深互联网领域龙头企业。其中，腾讯控股（00700）占比9.95%（2595.42万元），阿里巴巴-W（09988）占比9.35%（2439.40万元），小米集团-W（01810）占比8.40%（2191.80万元），美团-W（03690）占比7.40%（1931.08万元），上述四只港股合计占比35.10%。境内股票中，科大讯飞（002230）、东方财富（300059）分别占比3.98%、3.82%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 00700 | 腾讯控股 | 25,954,232.63 | 9.95 |
| 2 | 09988 | 阿里巴巴-W | 24,393,952.60 | 9.35 |
| 3 | 01810 | 小米集团-W | 21,917,981.27 | 8.40 |
| 4 | 03690 | 美团-W | 19,310,844.50 | 7.40 |
| 5 | 002230 | 科大讯飞 | 10,389,914.00 | 3.98 |
| 6 | 300059 | 东方财富 | 9,959,240.64 | 3.82 |
| 7 | 01024 | 快手-W | 9,434,668.51 | 3.62 |
| 8 | 02423 | 贝壳-W | 7,837,827.03 | 3.00 |
| 9 | 688111 | 金山办公 | 7,047,870.64 | 2.70 |
| 10 | 300033 | 同花顺 | 6,894,652.00 | 2.64 |
积极投资部分规模极小，前五名股票合计公允价值仅8.00万元，占基金资产净值比例0.03%，且均为新股锁定状态，对基金整体业绩影响有限。
开放式基金份额变动：净申购200万份 期末总份额3.46亿份
报告期期初基金份额总额3.44亿份，期间总申购700万份，总赎回500万份，净申购200万份，期末基金份额总额3.46亿份。基金管理人持有本基金1410.09万份，占基金总份额比例4.07%。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 344,372,474.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 7,000,000.00 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 5,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 346,372,474.00 |
风险提示与投资机会
风险提示：本基金作为股票型指数基金，股票投资占比超98%，且港股通投资占净值54.12%，需承担市场波动风险及汇率风险。报告期内净值下跌15.21%，反映出沪港深互联网板块短期承压，投资者需关注宏观经济环境、行业监管政策及地缘政治对板块的影响。
投资机会：基金长期跟踪中证沪港深互联网指数，前十大重仓股均为行业龙头企业，具备较强的市场竞争力和长期成长潜力。若未来板块估值修复或行业景气度回升，基金有望受益于指数反弹。投资者可结合自身风险承受能力，关注板块长期配置价值。
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