转自：期货日报

2025年苹果市场呈鲜明的阶段性特征，上半年旺季较旺、淡季不淡，供需共振推动期现货价格走强；旧季苹果市场收尾时，西部产区天气使新季产量预期出现分歧，苹果期价冲高回落；下半年旧季苹果高价运行、早熟果高开，12月供给集中释放、需求跟进不足，盘面承压下行。

2025年全国苹果主产区总产量约3423.44万吨，同比减少8.34%，入库峰值为近6年最低，质量分化明显。

品质有所下滑

2025年新季苹果采摘、收购期遭遇阴雨天气，导致品质下滑、收购期缩短。

在新季苹果采摘的关键阶段，多数产区遭遇持续阴雨天气，部分果园苹果出现水裂纹问题，商品果率较往年下降，质量有所下滑。相关机构调研发现，山东产区苹果质量明显下降，果锈果占比35.36%，较2024年提高19.12个百分点；水裂纹果占比30.42%，较2024年提高3.47个百分点。受天气影响，山东、陕西、甘肃、山西等产区苹果均出现不同程度的上市时间推迟现象。另外，新季苹果产量同比下降，入库峰值为近6年最低。

综合测算，上表中苹果产区2025年总产量为3423.44万吨，较2024年的3734.97万吨减少约8.34%。2025年11月13日全国苹果入库量达到峰值，为735.77万吨，较2024年的峰值840.34万吨减少104.6万吨，为近6年来最低水平。

走货动能不足

富士苹果开秤价主要受两大因素影响：一是旧季苹果与早熟苹果价格，这是核心参考指标；二是历史开秤价规律与产业链利润。

2025年新季苹果上市时，洛川产区70#半商品果收购均价为3.75元／斤，同比上涨；栖霞产区80#一二级苹果收购均价从3.75元／斤上涨至4.0元／斤。

广州槎龙批发市场是苹果销售的核心市场，其苹果到货量可直接反映对应时段市场活跃度与终端需求状态。相关数据显示，2025年11月进入新季苹果销售周期，对比该批发市场近几年11—12月日均到货车数可以发现，2023年日均到货28.88辆，2024年日均到货32.53辆，2025年日均到货仅26.7辆。这表明2025年苹果终端市场走货动能不足。

值得注意的是，终端市场的动态会反向传导至产区。由于需求端支撑乏力，不同品级苹果价格可能出现分化，其中优质苹果价格相对稳定，普通品级苹果因缺乏需求支撑，价格面临下行压力，进而影响产区整体定价格局与市场流通节奏。

苹果期货的交割品成本包括现货价格、固定成本（代办费、人工费、短途运输费和冷库费）、浮动成本（二次挑选人工费及打残成本）及交割费用。苹果交割品的价值由苹果现货价格、固定成本（代办费、人工费和短途运输费）两部分构成。与交割品的价值相比，苹果交割品成本多了固定成本中的冷库费和浮动成本两部分，两者的价差主要由浮动成本决定。

价格支撑较强

2025年苹果市场呈现显著的“量少质降”特征，为苹果价格提供了坚实支撑。全国苹果主产区总产量同比减少约8.34%，西北产区因果径偏小减产情况尤为突出。从品质上看，采摘关键期持续阴雨天气导致苹果水裂纹频发，商品果率下降，全国苹果整体质量下滑，优质果供应紧缺。从库存层面看，2025年新季苹果入库量峰值大幅下滑，且各产区库存中优质货源占比偏低，进一步强化了供给端的支撑逻辑。

不过，“价高销减”格局又对苹果行情构成了明显掣肘。受旧季苹果高价传导以及新季苹果“量少质降”等因素影响，2025年苹果收购价同比显著上涨，优质货源价格尤为坚挺。但高价之下，终端市场接受度不足，槎龙批发市场2025年11—12月苹果日均到货量同比下滑，说明消费表现偏弱。在2025年12月集中出库阶段，部分货源因性价比偏低导致客商调货积极性减弱，苹果期价走低，叠加节日消费带动效应不及预期，需求不足持续制约苹果价格的上行空间。

展望后市，2026年苹果市场面临“供给支撑”与“需求掣肘”的博弈格局。供给端“量少质降”，低库存叠加优质货源紧缺的强现实为价格筑牢底部支撑。但需求端“价高销减”的偏弱预期持续抑制价格上行动能，需求偏弱与市场接受度不足成为核心制约因素。

综上，供需两端的矛盾将主导后续行情，苹果价格大概率在供给支撑与需求压力的平衡中震荡运行。优质货源价格相对坚挺，普通货源面临需求不足带来的压力。若后期实际需求降幅在合理区间，苹果价格仍有望维持偏强格局。

编辑：张瑶