出品|中访网

审核|李晓燕

1月20日晚间，燕京啤酒2025年业绩预告重磅出炉，预计全年归母净利润达15.83亿元至17.41亿元，同比增幅50%至65%，一举创下上市以来净利润最高纪录。这已是燕京啤酒连续第四年实现净利润大幅跃升，从2022年的3.52亿元到2025年的超15亿元，四年间利润增长超4倍，而这亮眼成绩的核心密码，正是其对8元价格带的精准布局与大单品战略的深度落地。

啤酒行业的结构性变革，为燕京啤酒的崛起提供了时代风口。当前行业呈现明显分化态势，12元及以上高端价格带增速放缓，3至5元传统大众价格带持续缩量，8至10元价格带成为增长最快的黄金赛道，且对低端产品的替代效应持续增强，凭借“量价平衡”的优势成为行业最赚钱的价格带。燕京啤酒早早锚定这一趋势，以燕京U8为核心押注8元价格带，实际成交价锁定在5至6元，精准契合了当下消费者“高性价比畅饮”的需求，成功抢占市场红利。

大单品战略的持续深耕，是燕京啤酒利润攀升的核心驱动力。作为拳头产品的燕京U8，2025年延续稳健增长态势，全年销量有望突破90万吨，较2024年的69.6万吨同比增长超30%，成为公司营收与利润的核心增长极。这款麦芽浓度8P的畅饮型啤酒，精准切中餐饮、聚会等高频消费场景，对比同类型的青岛纯生、乐堡啤酒等竞品6至8元的成交价，燕京U8 4至5元的终端价形成极致性价比，既渗透了过往的空白市场，又牢牢抓住了追求走量的消费群体。

在此基础上，燕京啤酒构建起完善的产品矩阵，形成以燕京U8、V10、漓泉1998和狮王系列为代表的大单品集群，搭建“中高端+腰部+区域特色”三层产品架构，全面覆盖不同消费需求。产品结构的持续优化成效显著，2025年上半年其中高档产品营收占比已提升至70.11%，较去年同期提升1.57个百分点，毛利率同步提升6.25个百分点至51.71%，产品高端化与结构升级，成为拉动利润增长的关键抓手。同时，公司通过深化内部管理，优化成本与费率管控，2025年前三季度吨成本同比下降2.76%，期间费用率持续走低，进一步释放了利润弹性。

值得一提的是，燕京啤酒的增长并非依赖短期收益，即便剔除1.32亿元子公司土地收储款的非经常性收益，其扣非净利润仍实现大幅增长，足见主营业务的强劲盈利能力。从行业竞争格局来看，华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒等头部企业虽已意识到8元价格带的潜力，纷纷调整产品线加码布局，同时加码即时零售渠道巩固竞争力，但目前相关布局尚未见效，燕京啤酒已凭借先发优势与极致性价比，在这一黄金赛道中抢占了先机。

不过，燕京啤酒的高速增长背后，仍需警惕潜在的挑战与隐忧。其一，8元价格带的高盈利性已引发全行业关注，头部企业的持续加码必然会加剧市场竞争，未来价格战与渠道战或不可避免，燕京U8的性价比优势能否持续，将直接影响其市场份额与利润水平；其二，公司业绩高度依赖燕京U8单一大单品，虽然已在培育V10、狮王系列等产品，但尚未形成新的增长引擎，产品结构的单一性暗藏风险；其三，2025年3月推出的倍斯特汽水跨界新品，上市超10个月仍未在业绩预告中提及具体表现，跨界赛道能否成功破局、为公司开辟第二增长曲线，仍有待市场检验。

总体而言，燕京啤酒凭借对行业趋势的精准判断、大单品战略的坚定执行，在8元价格带成功突围，实现了连续四年的利润高增与历史最佳业绩。面对未来更为激烈的市场竞争与自身发展的潜在挑战，唯有持续夯实产品力、丰富产品矩阵、探索多元增长路径，才能将短期红利转化为长期竞争力，在啤酒行业的结构性变革中持续领跑。