来源：中国基金报

　　原标题：《惊呆！48亿市值A股，预亏超20亿元！》

　　【导读】建设机械预计2025年归母净利润为-20.72亿元

　　中国基金报记者 夏天

　　连续3年亏损后，建设机械（证券代码：600984）预计2025年度继续亏损且亏损幅度扩大。

　　1月23日晚间，建设机械发布2025年度业绩预亏公告，预计归母净利润为-20.72亿元，扣非归母净利润为-20.82亿元。

　　2024年，建设机械实现归母净利润-9.88亿元，扣非归母净利润-10.01亿元。

　　对于亏损额可能翻倍的原因，建设机械表示，2025年，国内塔机租赁市场延续下游需求不足态势，因工程建设项目新开工面积减少、项目开工率不足等因素，塔机租赁设备利用率和设备租赁价格仍处低位水平。此外，经公司资产减值测试包含商誉的建筑机械租赁业务资产组、工抵房等发生较大减值。

　　资料显示，建设机械成立于2001年，2004年在上交所主板上市，实控人为陕西煤业化工集团有限责任公司（以下简称陕煤集团）。

　　当前，建设机械业务主要由5部分组成，分别是租赁业务、工程施工业务、钢结构制作及安装业务、设备销售业务、运输业务。其中，租赁业务是公司的核心业务，2025年上半年营收占比超80%。

　　建设机械称，公司子公司庞源租赁自成立伊始就一直专注于建筑起重机械租赁、安拆和维护业务，是国内建筑起重机械租赁行业的龙头企业。

　　建设机械所处的建筑起重机械租赁行业的下游行业主要为房地产、市政工程建设、交通运输工程建设、能源工程建设等行业。受下游需求减少影响，近年来建设机械营收不断下滑，净利润更是持续亏损。

　　2022年至2024年，公司营收分别为38.88亿元、32.28亿元、27.27亿元；归母净利润分别为-4469.13万元、-7.45亿元、-9.88亿元。

　　除了业绩承压，受应收账款规模上升等因素影响，建设机械资产负债率也在攀升。2024年，公司资产负债率达74.81%，较2021年上升约9.5个百分点。

　　2023年末，建设机械发布定增预案，拟向陕煤集团定增募资不超过12.65亿元，扣除发行费用后，募集资金净额将全部用于补充流动资金和偿还债务。建设机械表示，募资旨在优化资本结构、降低负债水平、改善流动性，增强资本实力和提高抗风险能力。

　　不过就在2025年12月23日，建设机械公告称，综合考虑目前宏观经济环境、公司实际情况、发展规划，结合资本市场环境变化等诸多因素，经公司董事会、管理层的审慎研究，公司决定终止本次定增事项。

　　截至1月23日收盘，建设机械报3.81元/股，总市值为47.89亿元。

　　制作：小茉

　　审核：木鱼