转自：中国证券报

国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会11月30日发布的数据显示，11月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2个百分点；非制造业商务活动指数为49.5%，比上月下降0.6个百分点。具体来看，11月份，中型企业PMI为48.9%，比上月上升0.2个百分点，景气度有所改善；小型企业PMI为49.1%，比上月上升2.0个百分点，为近6个月高点，景气水平显著回升。

小型企业PMI为近6个月高点

国家统计局服务业调查中心首席统计师霍丽慧表示，11月份，制造业PMI升至49.2%，景气水平有所改善。

具体来看，产需两端有所改善。11月份，生产指数和新订单指数分别为50.0%和49.2%，比上月上升0.3个和0.4个百分点，其中生产指数升至临界点，制造业产需两端均有改善。

“海外节日购物季备货需求带动出口趋稳，推动市场需求整体回暖。需求端恢复对企业的生产意愿有所提振，制造业生产活动平稳运行。”中国民生银行首席经济学家温彬表示。

小型企业PMI明显回升。11月份，大型企业PMI为49.3%，比上月下降0.6个百分点，景气水平回落；中型企业PMI为48.9%，比上月上升0.2个百分点，景气度有所改善；小型企业PMI为49.1%，比上月上升2.0个百分点，为近6个月高点，景气水平显著回升。

高技术制造业保持扩张。11月份，高技术制造业PMI为50.1%，连续10个月位于临界点以上，相关行业继续保持增长。装备制造业和消费品行业PMI分别为49.8%和49.4%，比上月下降0.4个和0.7个百分点。高耗能行业PMI为48.4%，比上月上升1.1个百分点，景气水平低位回升。

市场预期稳中有升。霍丽慧表示，11月份，生产经营活动预期指数为53.1%，比上月上升0.3个百分点，制造业企业对近期市场发展信心有所增强。从行业看，有色金属冶炼及压延加工、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数均位于57.0%以上较高景气区间，相关企业对行业发展更为乐观。

中国物流信息中心分析师文韬预测，12月，各行业进入年底收官冲刺阶段，同时也是政策落实和资金投放的重要节点，加上市场各方预计“十五五”规划将有效促进实体经济发展等因素影响，制造业的市场需求仍有趋稳回升空间，我国制造业将继续趋稳恢复。

服务业企业对市场发展保持乐观

11月份，非制造业商务活动指数为49.5%，比上月下降0.6个百分点，非制造业景气水平有所下降。

中国物流与采购联合会副会长何辉分析，11月份，非制造业商务活动指数较上月有所下降。与消费相关的服务业在上月国庆中秋假期期间高基数的影响下，呈现淡季回落特征，是11月份该指数有所下降的主要因素。

霍丽慧表示，11月份，服务业商务活动指数回落。受假期效应消退等因素影响，服务业商务活动指数为49.5%，比上月下降0.7个百分点。

从行业看，11月份，铁路运输、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间，业务总量保持较快增长。从市场预期看，11月份，业务活动预期指数为55.9%，比上月下降0.2个百分点，仍位于较高景气区间，表明服务业企业对未来市场发展保持乐观。

建筑业商务活动指数回升。霍丽慧表示，11月份，建筑业商务活动指数为49.6%，比上月上升0.5个百分点，建筑业景气水平有所改善。从市场预期看，11月份，业务活动预期指数为57.9%，比上月上升1.9个百分点，表明建筑业企业对近期行业发展信心有所回升。

温彬表示，年底重点项目加快推进，5000亿元新型政策性金融工具和5000亿元地方政府债务结存限额两类增量资金加快使用，基建投资继续托底，带动建筑业景气度超季节性回升。

“经济持续稳定运行仍需要加快落实各项政策措施，通过精准发力，提升社会预期，充分释放投资与消费需求潜力。”何辉说。