转自：财联社

财联社12月1日讯（编辑 齐灵）以下为各家券商对美股的最新评级和目标价：

兴业证券维持Rocket Lab Corp（RKLB.O）增持评级：

2025Q3营收1.55亿美元（YoY+48%），毛利率提升至41.9%（Non-GAAP），反映Electron火箭规模效应显现。发射服务积压订单达11亿美元，国际客户占比上升强化议价权。航天系统板块受益于Geost和Mynaric收购，拓展“端到端”国防项目能力。中子号首飞延期至2026Q1，主因严苛地面测试以确保可靠性，虽增加短期现金压力，但利于长期成功概率。预计2025-2027年收入6/9/12亿美元，EPS为-0.36/-0.20/-0.12美元。

中信证券维持Workday Inc-A（WDAY.O）买入评级，目标价326美元：

FY2026Q3营收24.32亿美元（+13%YoY），Non-GAAP净利润6.22亿美元（+28%YoY），均超预期。AI产品采购率超75%新增交易，用户粘性强。上调盈利预测，看好AI驱动长期增长潜力。

国元国际证券维持阿里巴巴（BABA.N）买入评级：

公司2026财年Q2营收同比+5%至2478亿元，剔除非核心业务后增速达15%。云业务收入同比+34%至398.2亿元，AI驱动需求爆发，盈利能力持续改善。尽管战略性投入致利润承压，但核心电商稳健增长，即时零售同比+60%，长期技术布局有望重塑估值。

中金公司维持爱奇艺（IQ.O）跑赢行业评级，目标价2.5美元：

公司处于底部反转阶段，会员业务有望在4Q25恢复增长，短剧冲击趋缓。海外业务加速扩张，IP生态逐步成型，扬州乐园等线下场景将提升IP变现。2026年盈利预计达9.24亿元，现价对应15倍26年P/E，目标价隐含18倍估值，上行空间16%。

中信证券维持戴尔（DELL.O）买入评级，目标价160美元：

公司全年业绩指引上调，受益于AI服务器订单强劲（FY2026出货指引250亿美元）、传统服务器更新及PC换机周期。存储业务成本回收超预期，Non-GAAP净利润有望稳健增长。基于可比公司估值，给予FY2026年16倍PE，目标价升至160美元。

中信建投维持滴滴（DIDIY.F）买入评级，目标价7.39美元/ADS：

2025Q3国内出行业务GTV同比增长10.11%，经调整EBITA margin（of GTV）升至3.5%，利润持续释放；国际业务GTV增长强劲，但因巴西外卖投入加大致亏损扩大。预计2026年经调整净利润达98.50亿元，同比增49.66%。基于2026年25X PE估值，目标价定为7.39美元/ADS。

光大证券维持理想汽车（LI.O）增持评级：

3Q25业绩承压，主因销量下滑、纯电爬坡不及预期及Mega召回影响。Non-GAAP单季亏损3.6亿元，毛利率同比降5.2pcts至16.3%。下调2025E-2027E净利预测至26/30/65亿元。长期看好其AI智能化布局与自研能力，静待纯电产能释放及管理模式转型成效，但短期面临竞争加剧与盈利压力。

财通证券给予满帮（YMM.N）买入评级：

公司作为数字货运龙头，受益行业渗透率提升与集中度向首，2024-2027年市场规模CAGR约21%。抽佣覆盖率与佣金率双升驱动增长，交易服务成新引擎，净利率中枢有望上行。布局大票零担、同城及智能干线，长期成长可期。

中信证券维持美国网存（NTAP.O）买入评级，目标价128美元：

公司FY2026Q2业绩超预期，全闪存阵列收入同比增长9%至10亿美元，安装基数持续提升。成本端价格锁定至FY2026末，毛利率预计保持稳定。高毛利公有云业务增长及调价能力有望对冲存储涨价压力，支撑盈利前景，故维持目标价128美元。

华泰证券维持蔚来（NIO.N）买入评级：

公司Q3收入218亿元，同比+17%，汽车毛利率达14.7%创三年新高，亏损持续收窄。乐道L90与新ES8放量推动10月交付破4万台，规模效应显现。预计2026年多款新车上市将进一步提升市占率和盈利能力，费用管控改善支撑盈利修复。

光大证券维持小马智行（PONY.O）买入评级：

3Q25总收入同比+72%至2,544万美元，Robotaxi收入环比+339%，技术授权收入同比大增355%。第七代Robotaxi成本降70%，已在广州实现单车盈利，全球化布局加速。公司具备一线城市全资质运营优势，生态合作与降本能力突出，看好其规模化上量及盈利改善前景。

东吴证券维持小马智行（PONY.O）买入评级：

公司Q3营收同比+72.0%，毛利率翻倍至18.4%，自动驾驶出行与技术授权收入高增，Gen-7车型实现单车盈利，BOM成本持续下降。现金储备充裕，轻资产模式与出海战略推进商业化落地。看好其规模化扩张前景及行业领先地位。

中信证券维持亚朵（ATAT.O）买入评级，目标价46美元/ADR：

25Q3收入与利润略超预期，零售与加盟业务高增，RevPAR降幅收窄至-2.2%，优于行业。公司上调2025年收入增速指引至35%（原30%），零售达65%。门店扩张顺利，“2000好店”可期，分红+回购承诺净利润100%返还。品牌势能向上，第二成长曲线显现，中长期成长性突出。

（财联社 齐灵）