12月第一个交易日，A股出现开门红。其中，AI端侧产业链个股出现了集体扬升的态势，从而推动着创业板指、科创50指数在盘中反复活跃。与此同时，资源股在盘中虽然冲高受阻，但整个交易日仍然有着相对强势的特征。看来，A股领涨主线渐趋清晰，有利于后续行情的演绎。

中国资产领涨亚太股市

从盘面来看，以A股、港股为代表的中国资产在周一的亚太股市中表现突出。不仅仅是A股主要股指节节走高，港股的恒生指数、恒生科技指数也有较为不俗的表现。与此同时，韩国KOPSI指数、日经225指数均有所疲软，尤其是后者在盘中一度跌幅2%。日本债券市场也大幅下跌，呈现出典型的股债双杀的态势。

这反映出全球资本正在出现新的流动方向。主要是因为日本央行为应对渐趋明朗的通胀趋势，有望加息。而在之前的几十年，日本债券利率极低，因此，国际资本往往通过日本国债拿到低成本现金流转投高收益的全球其他资产。但现在随着日本通胀势头渐起，日本国债利率迅速提升，10年国债利率已逾1.8%，从而抬升了国际资本的资金成本。因此，大批量的国际资本需要做出决策，进而推动全球资本出现新流向。

就目前来看，仍处低利率的A股以及恒生科技估值低位的港股似乎得到国际资本的青睐，这可能也是近期港股渐趋活跃、A股在周一放量扬升的动力源泉之一。更何况，当前AI科技叙事从算力端渐渐切换至应用端，这恰恰也是港股、A股的一个优势，这也有望成为国际资本配置中国资产的一个逻辑。因此，在周一，无论是A股还是港股，应用端产业链个股出现了集体扬升的态势，中兴通讯（000063）等千亿元市值的大票也能够轻盈冲上涨停板，从而更激发了各路资金对未来资本流入以及应用端产业链个股的积极预期。

短线有望再次冲击4000点

如此走势就意味着短线A股的后续动能仍然较为强劲。

一方面是因为日本央行加息可能会推动全球资本减持日本股票、日本国债，从而在亚太市场寻找新的投资渠道。而港股的低估值洼地以及A股所处的经济体复苏的预期，均有望吸引部分增量资金涌入。另一方面则是美联储12月降息的概率大增，也将推动着人民币汇率的强势，进而使得结汇力度有望提升，这也有利于本土流动性的改善，也有利于A股后续行情的演绎。

更为重要的是，当前A股的涨升主线也渐趋清晰，不仅仅是前文提及的AI应用端，还包括军工、化工、资源等诸多主线也在持续萌动。比如说在周一，虽然资源股主线在周一早盘高开冲高后有所受阻，但盘面来看，锡、铜、银等相关品种的龙头股的股价仍然保持强势，这从一个侧面说明了在国际铜价、国际银价持续创新高的推动下，A股的资源股涨升能量仍然在持续释放中，从而成为短线A股涨升的推动力量。

综上所述，短线A股的流动性在积极改善，增量资金涌入的预期在持续增强，且涨升主线也渐趋清晰。所以，短线A股的强势氛围渐趋乐观。因此，不排除短线A股在反复震荡中再度冲击4000点的可能性。毕竟无论是AI应用端个股还是资源股主线，他们的龙头品种都是指标股，对指数的扬升有着较强的牵引力量。故在操作中，仍可积极一些，将仓位尽可能向这些领域倾斜。

（执业证书：A1210623100001）

来源：金百临咨询 卢娜