2月25日讯，国债市场早盘窄幅震荡。截至上午10:00，30年国债ETF(511090)跌0.01%。资金面上，央行今日开展4095亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.40%，与此前持平。

消息面上，2月25日，央行公告将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。鉴于2月有3000亿元MLF到期，当月央行将通过MLF操作净投放3000亿元，为连续12个月加量续作。

对此业内人士表示，节后首周恰逢税期与月末重叠，加之全周公开市场操作合计到期规模高达2.7万亿元，再叠加北交所有新股发行，预计将对资金面产生扰动。从央行对流动性的呵护来看，2月中期流动性净投放总额达到9000亿，仍处于较高水平。2026年新增地方政府债务限额已提前下达，今年财政继续前置发力。展望后市，中金公司研报认为，在稳汇率、稳通胀目标影响下，2026年货币市场流动性或继续维持充裕。

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