镍期货市场：美指下跌提振，隔夜伦镍收涨0.73%；伦镍最新收盘报18045，比前一交易日上涨130美元/吨，涨幅为0.73%，成交量为11886手，国内市场，沪镍主力合约最新收报141680元/吨，涨幅为0.11%。

伦敦金属交易所（LME）2月25日伦镍库存报287808吨，较前一交易日库存量增加480吨。

长江镍业网讯：今日沪镍期货全线低开为主；主力月2605合约开盘报141000跌520元/吨，9：20分沪镍主力2603合约报140790跌730元/吨；沪期镍开盘低开低走，盘面维持弱势震荡；宏观面，国际层面，日内瓦同时上演两场关键谈判：美伊间接对话与美乌闭门会谈，显示出外交努力与军事压力并存的复杂态势。与此同时，红海航运危机持续，推高全球物流成本，多重地缘风险显著提振了市场的避险情绪，推动贵金属走强。国内方面，政策组合拳集中落地。“沪七条”楼市新政正式施行，旨在稳定市场预期；全国性汽车、家电等消费补贴重启，直接刺激内需；人民币汇率走强，则为跨境贸易与资本流动创造了有利条件。这些举措共同强化了经济复苏的微观基础。在此宏观环境下，兼具工业属性与金融属性的有色金属成为资金关注焦点。隔夜伦镍价格大幅上涨，正是地缘风险溢价、宽松流动性预期与产业链成本传导等多重因素共振的结果。但随着利好情绪消化，镍价在经历大幅上涨后逐步获利了结震荡下跌，本交易日大幅回调概率加大。

供需端现状

当前镍价走强的核心逻辑在于供应端的明确收缩与需求端的结构性回暖形成共振。供应侧，全球最大镍生产国印尼主动将2026年镍矿生产配额大幅下调近30%，此举直接加剧了全球原料供应缺口；与此同时，菲律宾雨季延续导致出口放缓，共同强化了供应紧张预期。需求侧则呈现“传统与新兴”双重支撑：不锈钢行业利润改善带动复工后的补库需求，而新能源汽车产销持续增长及三元电池高镍化趋势，则稳步推升硫酸镍需求。此外，市场逢低采购情绪积极，现货维持高升水，进一步巩固了短期价格支撑。

今日镍价走势预测

镍价在大幅上涨后转入震荡整理，这主要反映了市场在消化前期供应端利好后，正面临高库存现实与需求复苏节奏之间的再平衡。短期内，宏观因素如美元走弱与国内复工复产为价格提供了底部支撑，但显性库存压力、部分获利了结盘以及下游实际采购需求尚未完全释放，共同限制了价格的进一步上行空间。因此，镍价呈现区间震荡格局，后续走势将取决于印尼配额的实际执行、菲律宾供应恢复情况以及下游需求的实质性改善程度。

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