长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

覆铜板龙头生益科技（600183.SH）经营业绩加速增长。

上月底，生益科技发布业绩快报。2025年，公司实现营业收入约284亿元，同比增长近40%；实现归母净利润逾33亿元，同比增长幅度超90%。

长江商报记者发现，2025年，无论是生益科技的营业收入，还是归母净利润，其同比增速均大幅高于2024年。

针对2025年经营业绩加速增长现象，生益科技解释，公司覆铜板销量及售价同比上升，收入增加，同时持续优化产品结构提升毛利率，推动盈利水平提升。

覆铜板是生益科技的核心产品。2025年上半年，公司覆铜板业务收入83.64亿元，占公司营业收入的比重为65.96%。

生益科技深耕主行业，公司覆铜板销售总额已连续12年保持全球第二，市场竞争力较强，且来自境外市场的收入占比达到20%。

二级市场上，2025年，生益科技表现也较为出色。公司年末的股价较年初大涨近2倍，目前，公司市值超过1600亿元。

Wind数据显示，2025年第四季度，有73家基金公司增持（新进）生益科技，对应的减持基金公司数量为28家。

核心产品发力业绩创新高

生益科技取得了创新高的经营业绩。

根据业绩快报，2025年，生益科技实现营业收入284.31亿元，同比增长39.45%；实现利润总额44.16亿元，同比增长113.57%；实现归母净利润33.34亿元，同比增长91.76%。同时，公司实现的扣非净利润为31.75亿元，同比增长89.54%。

与之相关的指标为，2025年，公司基本每股收益1.39元，同比增长87.84%；加权平均净资产收益率21.25%，同比增加9.08个百分点。

生益科技的经营业绩呈现加速增长趋势。2024年，公司实现的营业收入、归母净利润分别为203.88亿元、17.39亿元，同比增长22.92%、49.37%，扣非净利润为16.75亿元，同比增长53.42%。

此前的2022年、2023年，公司的营业收入、归母净利润、扣非净利润同比均出现调整。2024年的三个指标快速增长，属于复苏反弹。

2025年，生益科技的经营业绩不只是反弹，而是快速增长，且三个指标均创下了历史新高。

2025年前三季度，公司实现的营业收入、归母净利润分别为206.14亿元、24.43亿元，同比增长39.80%、78.04%。其中，一、二、三季度，公司实现的营业收入分别为56.51亿元、70.69亿元、79.34亿元，同比增长26.86%、35.77%、55.10%；归母净利润分别为5.64亿元、8.63亿元、10.17亿元，同比增长43.76%、59.67%、131.18%。

前三个季度的营收净利同比均为快速增长，且环比也有明显增长。

第四季度，公司实现的营业收入、归母净利润分别为74.27亿元、8.91亿元，同比增长31.59%、143.44%，亦为快速增长。

生益科技解释2025年经营业绩快速增长时表示，公司覆铜板销量及售价同比上升，覆铜板产品营业收入增加，同时持续优化产品结构提升毛利率，推动盈利水平提升。与此同时，公司聚焦高端领域市场拓展，高附加值产品占比提升，使公司在中高端市场的竞争优势得到进一步巩固。

九个月投入超10亿研发

生益科技经营业绩大幅增长，主要源于核心产品量价齐升，这背后，是公司持续多年的综合布局。

生益科技主要从事设计、生产和销售覆铜板和粘结片、印制线路板。公司坚持高标准、高品质、高性能，高可靠性，自主生产覆铜板、半固化片、绝缘层压板、金属基覆铜箔板、涂树脂铜箔、覆盖膜类等高端电子材料。产品主要供制作单、双面线路板及高多层线路板，广泛应用于高算力、AI 服务器、5G 天线、新一代通讯基站、大型计算机、高端服务器、航空航天工业等各种中高档电子产品中。

近年来，生益科技积极进行产业布局，核心产品持续保持全球领先地位。

根据美国 Prismark 调研机构对于全球刚性覆铜板的统计和排名，2013年至2024年，生益科技刚性覆铜板销售总额保持全球第二，2024年全球市场占有率达到13.7%。

生益科技自主研发的多系列新品参与市场竞争。公司通过大力开展自主创新，努力摆脱国外的技术和专利限制，大大缩短中国在该技术领域与世界先进水平的差距。

2025年上半年，公司共申请国内专利14件，境外专利4，共授权专利18件，其中国内专利12 件，境外专利6 件。截至2025年6月末，公司拥有534件授权有效专利。

研发投入方面，2023年、2024年，生益科技的研发投入分别为8.41亿元、11.57亿元，2025年前三季度，其研发投入10.14亿元，创了新高。

正是因为研发投入加码，支撑生益科技高端领域市场拓展，才使得公司高附加值产品销售占比提升，毛利率因此得到提升，进而提升了盈利能力。

2025年前三季度，生益科技的综合毛利率、净利率分别为26.74%、13.89%，同比上升4.72个百分点、4.05个百分点。

经营业绩加速增长的生益科技在二级市场上表现较为突出。2025年末，公司收盘价为71.41元/股，较年初24.05元/股上涨约2倍。

基金加仓生益科技。Wind数据显示，2025年第四季度，73家基金新进或增持生益科技，对应的是28家基金公司减仓。

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