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转自：经济参考报

　　证券行业又迎来一起并购重组案例。3月2日早间，东吴证券发布关于筹划重大事项的停牌公告。公告显示，东吴证券正在筹划通过发行A股股份的方式收购东海证券股份有限公司（以下简称“东海证券”）控制权。经申请，东吴证券将于2026年3月2日（星期一）开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　据公告，2026年3月1日，东吴证券与常州投资集团有限公司（以下简称“常投集团”）签署了《发行股份购买资产意向协议》，明确东吴证券有意向收购常投集团持有的东海证券股权的主要意向性条款。根据《发行股份购买资产意向协议》，东吴证券拟通过发行股份的方式购买常投集团所持有标的公司26.68%股权，以获得标的公司的控制权。

　　天眼查数据显示，常投集团为东海证券第一大股东，持股比例为26.68%。因而，若东吴证券此次收购顺利，将成为东海证券第一大股东。

　　不过，东吴证券同时表示，本次交易尚处于筹划阶段，相关事项尚存在不确定性，存在因为市场变化、监管审核、交易各方未能协商一致等各种原因无法达成或实施的风险。公司将根据相关事项的进展情况，及时履行信息披露义务，敬请广大投资者关注后续公告并注意投资风险。

　　停牌期间，东吴证券将积极推进各项工作，并根据事项进展情况，严格按照有关法律法规的规定和要求履行信息披露义务。待相关事项确定后，公司将及时发布相关公告并申请公司股票复牌。

　　2025年，东吴证券业绩增长较为突出。根据东吴证券1月底最新发布的2025年业绩预告，公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润34.31亿元到36.68亿元，同比增加45%至55%；公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润34.27亿元到36.63亿元，同比增加45%至55%。

　　公开资料显示，东吴证券成立于1993年，前身为苏州证券，是拥有全部证券类业务牌照的综合券商，2011年12月在上交所上市。东海证券是常州市属国有企业，成立于1993年1月，2015年7月在全国中小企业股份转让系统挂牌。截至2月27日收盘，东吴证券最新市值462亿元。东海证券最新市值约78亿元。

　　自新“国九条”颁布后，券商并购重组案例频现。此前，“国联+民生”、“国泰君安+海通证券”等券业并购案例相继顺利落地。而在2025年11月下旬，中金公司、东兴证券、信达证券发布《关于筹划重大资产重组的停牌公告》，三家公司正在筹划由中金公司通过向东兴证券全体A股换股股东发行A股股票、向信达证券全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并东兴证券、信达证券，同样受到市场广泛关注。此外，还有“国信+万和”、“西部+国融”等并购案例也在推进中。

　　机构普遍认为，券业并购趋势将持续深化，未来几年，并购重组仍是行业发展的重要主线，行业资源有望进一步集中，头部券商优势仍将持续凸显。

　　中信证券认为，随着监管层持续鼓励券商合并重组，叠加行业同质化竞争加剧，未来3至5年，证券行业将迎来新一轮整合高峰，预计前5家券商的市场份额将提升至50%以上，形成“头部集中、中小差异化”的竞争格局。

　　中航证券也表示，2026年作为“十五五”开局之年，券商行业整合进程将持续提速，监管层明确“防风险、强监管、促高质量发展”主线，行业发展逻辑从规模扩张转向质量提升，头部券商与优质重组标的具备明确的中长期配置价值，中小券商需依托差异化发展实现突围。从行业整体格局来看，并购重组仍是行业发展的重要主线，行业资源将进一步向优质头部券商集中，头部券商的规模优势、品牌优势和协同优势将持续凸显，行业集中度有望进一步提升。