2026年3月6日，上美股份(02145.HK)发布正面盈利预告。

预告显示：截至2025年12月31日，上美股份2025年全年营收预计约在人民币91亿元-92亿元之间，较2024年同比增长约34%-35.4%。营收大涨的同时，公司的盈利表现也同样强悍。同期内，上美股份净利润约人民币11.4亿元至11.6亿元，较2024年同期增加约41.9%-44.4%，全年高增长态度明确。

同时公告显示，收入和利润的增长主要得益于本集团多品牌、多品类的成功布局，科学抗衰护肤品牌韩束的收入持续增长，以及中国婴童功效护肤品牌newpage一页的收入同比大幅增长。

根据最新收盘价，2025年利润对应公司PE仅约19倍，万得一致预期显示，公司2026年对应PE仅15倍，2025年业绩快速增长下，上美估值性价比凸显。

高质量发展：以多品牌、全品类布局化妆品全赛道

2025年，上美在化妆品赛道持续深耕，凭借多品牌裂变模式完成全领域布局，覆盖化妆品全应用场景，增长势能强劲。

在护肤领域，韩束全面发力，继续蝉联抖音美妆第一，红白蛮腰等系列产品凭借稳定的产品品质和用户口碑，保持强劲增长，其中红蛮腰累计销量超1810万套。

与此同时，品牌积极推出以X肽、玻色因为核心的突破性创新大单品系列，深入布局护肤赛道，并朝着覆盖护肤、彩妆、男士、洗护等领域的“全品类美尚品牌”稳步迈进，以多品类持续驱动品牌增长。

在母婴护肤领域，newpage一页、红色小象与面包超人三大品牌协同发力，全面覆盖多元化使用场景，构建起完善的母婴护肤产品阵营。

作为集团的第二增长曲线，newpage一页在2025年延续强劲发展势头。深入洞察0-6岁，6-12岁，12-18岁全年龄段护肤需求，全面布局0-18岁全年龄段护肤市场，填补行业在儿童成长中后期护肤领域的空白，还深度夯实“医研共创”核心壁垒——结合多年临床经验，实现从原料开发到产品研发的全链条自主创新，将“临床到科研”的完整链路落实到实践中，真正让用户受益。其核心单品安心霜、沐浴露、润肤油等凭借卓越产品力实现迅猛增长。

同时，红色小象、面包超人等母婴赛道新老品牌稳扎稳打，共同构成稳固的多层次品牌矩阵，品牌效益稳步提升。

此外，集团旗下品牌安敏优精准切入敏感肌功能性护肤赛道，依托核心原料“青蒿油AN+”，展现出高质量发展与稳步成长的潜力。

在洗护领域，依托强大的集团势能，上美推出多个洗护品牌以拓展市场边界。例如极方精准瞄准中高端洗护市场，以“毛囊防脱”打开差异化赛道，凭借独特的品牌定位和硬核产品力实现人群精准触达，品牌发展态势稳健。

在彩妆领域，韩束彩妆线保持持续增长。新品牌NAN beauty凭借精准的市场定位和差异化产品矩阵，发展稳中向好，为集团探索美妆新蓝海积累了宝贵经验。

科研筑基、智造加码，以高品质产品助力全渠道增长

业绩持续高增的背后，是上美对科研创新、智能质造的极致追求与对全渠道运营的深刻洞察。

2025年年末，上美股份全新科研中心正式投入使用，标志着集团科研实力迈入新纪元。同年，全球多肽美容领域开创者Karl Lintner博士担任上美首席科学顾问。通过打造“1+N”开放式创新自主研发平台，上美股份持续推动“产学研医”的高效转化，链接全球前沿科研赛道，以“集世界科研，服务中国品牌”的理念，构建起坚实的产品技术壁垒。

坚实产能是高效发展的基石。2025年，韩束智慧工厂正式投产。智慧工厂占地达20000平方米，日产能高达200万瓶，仅智能设备升级一项即投入高达4亿元。而总投资达12亿元的上美科技园一期与二期项目，合计日产能达350万瓶，以世界级的“智能质造”能力，确保产品的高品质交付。

在渠道端，上美股份已构建起覆盖线上线下的全渠道立体网络。线上渠道以抖音为核心，并全面覆盖天猫、淘宝、快手、京东等主流电商平台，实现了高效的用户触达与转化；而线下渠道，集团自2024年重返线下以来成果显著。近期，韩束上海新世界大丸百货店盛大开业，这一举措更是韩束打造“好品牌、好产品、好品质、好幸福、好划算”的“五好”品牌形象、实现线上线下融合联动的重要里程碑。

战略布局：扎根中国、放眼全球，支撑企业长远发展

上美股份创始人兼CEO吕义雄此前公开表示：“2026年，‘产业升级’与‘品牌建设’将成为化妆品行业转型的双重主线，也将是国货美妆全球化的新起点。”在这一指引下，上美股份将继续坚持“单聚焦、多品牌、全球化”的核心战略，扎根中国庞大市场，同时以更前瞻的视野布局全球。公司将携手更多国货美妆品牌共同向更高标准迈进，为国货美妆品牌从“中国制造”向“中国智造”的跃迁，递上一份坚实有力的时代答卷。