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华夏时报记者 谢碧鹭 北京报道

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2026年以来，A股市场上市公司回购热潮延续，“真金白银”的回购动作持续落地，成为资本市场稳定运行的重要支撑。截至3月6日收盘，Wind数据显示，今年以来已有300多家上市公司实施回购或发布相关进展，累计回购数量达11.74亿股，累计回购金额高达147.88亿元，回购规模稳步攀升，覆盖各行各业，其中头部企业表现突出，成为回购潮中的核心力量。

从近期披露的公告来看，无论是持续推进回购计划的企业，还是已完成回购的公司，均以实际行动向市场传递积极信号，既优化了自身股本结构，也为资本市场注入了流动性，缓解了市场波动带来的压力。在宏观经济稳步复苏、资本市场生态持续优化的背景下，上市公司回购行为逐渐常态化、规范化，不仅成为企业自身发展的内在需求，也成为稳定市场预期、引导长期投资的重要力量。

回购潮持续发酵

2026年开年以来，A股上市公司回购热情不减，回购潮持续发酵，每日均有多家公司披露回购相关公告，既有新发布回购方案的企业，也有推进回购进程、披露回购进展，以及完成回购计划的公司，“真金白银”的投入彰显出企业的信心。

比如近期，神马电力、金春股份、山金国际三家公司集中披露回购相关公告，成为近期回购潮中的典型代表。

神马电力的回购计划始于2025年7月，公司董事会审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，随后稳步推进回购操作。截至2026年2月28日，神马电力累计回购股份798.74万股，累计回购金额达2.37亿元，回购价格区间为28.36元/股至31.98元/股。

与神马电力仍在推进回购不同，金春股份已顺利完成既定回购计划。2025年4月，金春股份发布公告，计划在12个月内，以不低于18元/股的价格回购1000万元至2000万元公司股份。从实施情况来看，2025年6月19日至2026年3月3日期间，金春股份通过集中竞价交易方式累计回购股份75万股，占公司总股本的0.63%，累计成交金额达1999.42万元，接近回购计划的上限。

山金国际则以多元资金来源推进回购，截至2026年2月28日，公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购股份183.49万股，占公司总股本的0.07%，回购价格区间为17.85元/股至19.45元/股，累计成交金额达3409.25万元。值得注意的是，山金国际的回购资金来源于公司自有资金及回购专项贷款。

除上述三家公司外，开年以来还有众多上市公司加入回购行列，有的火速启动回购，有的上调回购价格上限保障计划实施，形成了全方位、多层次的回购格局。

行业龙头发挥引领作用

在2026年以来的回购热潮中，不同上市公司的回购力度差异明显，其中不乏回购数量突破千万股的企业。Wind数据显示，截至3月5日，今年以来有25家公司回购数量超过1000万股，其中京东方A、顺发恒能、大秦铁路三家公司位居回购数量前三甲，回购数量均大幅领先于其他企业，彰显出行业龙头企业在回购潮中的引领作用，也体现出这类企业对自身发展的坚定信心和雄厚的资金实力。

作为回购数量排名第一的企业，京东方A的回购力度尤为突出，今年以来累计回购数量达1.26亿股，远超其他上市公司，成为回购数量榜单中的绝对龙头。从业务布局来看，京东方A的主营业务以半导体显示器件为核心，同时涵盖物联网创新、MLED、智慧医工及传感等多个领域。

从经营数据来看，公司业绩表现稳健，2022年至2024年及2025年前三季度，京东方A的营业收入分别为1784.14亿元、1745.43亿元、1983.81亿元和1545.48亿元，庞大的营收规模为公司的回购行为提供了坚实的资金支撑。

顺发恒能以9447.90万股的回购数量位居第二，回购力度同样强劲。公司的主营业务收入主要来自清洁能源发电业务、综合智慧能源服务、房地产业和物业服务。从经营业绩来看，顺发恒能的营业收入呈现一定波动，2022年至2024年及2025年前三季度，营业收入分别为3.07亿元、22.37亿元、3.13亿元和3.69亿元。

大秦铁路以8505.61万股的回购数量排名第三，作为铁路运输行业的龙头企业，公司主要经营铁路客、货运输业务，同时向国内其他铁路运输企业提供服务。从经营数据来看，大秦铁路的业绩表现稳健，2022年至2024年及2025年前三季度，营业收入分别为757.58亿元、810.20亿元、746.27亿元和570.58亿元。

为资本市场注入积极动能

各行各业的头部企业成为回购金额的主力军，其中贵州茅台、海大集团、京东方A位居回购金额前三甲，回购金额均超过5亿元，彰显出头部企业的实力与担当。与此同时，回购行为作为资本市场的重要市场化调节手段，不仅对上市公司自身发展具有重要意义，也为资本市场的健康稳定发展注入了积极动能。

从回购金额排名来看，贵州茅台以8.01亿元的回购金额位居榜首，成为今年以来回购金额最高的上市公司。紧随其后的是海大集团和京东方A，回购金额分别为6.67亿元和5.25亿元。

除前三名外，美的集团、立讯精密、顺丰控股等头部企业的回购力度也不容小觑，回购金额分别达到5.14亿元、5亿元和4.57亿元，均处于回购金额榜单的前列。从行业分布来看，这些回购金额靠前的企业，均为各自领域的领军企业，具有较强的市场竞争力和稳定的现金流，其大规模回购行为，不仅优化了自身的资本结构，也向市场传递出积极的信号，带动了行业内其他企业的回购热情。

资深企业管理专家董鹏在接受《华夏时报》记者采访时表示，从市场信号角度看，密集回购是产业资本用真金白银在市场底部投下的“信任票”。从公司财务角度看，这演变为一种更高效的资金配置方式，当企业认为将利润用于再投资的边际回报率已低于回购自身股份所能带来的每股收益增厚效应时，回购便成为优化资本结构、提升股东价值的最优解。

广东省社会政策研究会副秘书长高承远则认为，短期看，回购直接向市场注入真金白银，对冲抛压，尤其在情绪低迷期发挥“稳定器”作用；中期而言，注销式回购减少总股本，直接提升每股收益与净资产收益率，优化资本结构。

责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶