3月5日，西安瑞联新材料股份有限公司（以下简称“西安瑞联”）举办特定对象调研活动，吸引中信证券、中信资管、汇添富基金等11家机构参与。公司副总经理、总会计师兼董事会秘书王银彬就公司业务布局、行业趋势及未来战略等问题与机构投资者进行深入交流，其中OLED大屏渗透率提升逻辑、氘代材料优势等话题受到重点关注。

调研基本信息

核心议题解读

出光中国工厂转型：从“来料加工”到“产研销一体化”

针对参股企业出光中国工厂的运行情况，王银彬介绍，出光电子原为来料加工企业，采购、销售、研发环节均由日本母公司主导。自西安瑞联参股后，出光日本逐步将国内主要销售业务转移至出光电子，推动其向集生产、研发、销售于一体的综合型企业转型。

OLED大屏渗透率：良品率提升与头部厂商加码打开增长空间

对于OLED大屏及中尺寸屏的渗透率提升逻辑，王银彬分析，当前OLED大尺寸面板渗透率较低，主要受限于早期良品率不足、价格偏高，以及液晶显示性能持续优化的影响。不过，随着OLED良品率提升，三星、京东方等头部面板厂商已纷纷投建大尺寸OLED产线，厂商推广意愿增强，未来渗透率有望显著提升。

氘代材料核心优势：延长寿命+提升显示性能

在问及氘代材料的核心优势时，王银彬表示，该材料能有效延长蓝光材料寿命，并提升绿光和红光的显示性能与效率，目前在中大尺寸屏及高端手机等小屏中应用量较大，是公司重点布局的关键材料之一。

公司定位与业务协同：化学合成平台型企业的跨领域布局

西安瑞联定位为化学合成平台型公司，显示材料、医药产品、电子材料等业务板块的核心在于化学合成能力。王银彬指出，不同业务本质是不同分子结构的化学式，部分研发成果可跨板块应用，产品已从小分子拓展至中分子、大分子，包括转氨酶、氨基酸类等领域均有布局。

短期与长期战略：聚焦OLED与电子材料，长期加码医药板块

公司短期战略聚焦OLED业务和电子材料，这两大板块增长确定性较高；长期则在巩固电子材料和OLED业务的基础上，加码医药板块。尽管医药研发周期长、行业竞争激烈，但创新药管线的长期发展潜力被看好。

电子材料客户结构：国内客户放量预期强烈

关于电子材料业务的客户结构，王银彬透露，目前国外客户占比仍较高，但未来国内客户增长潜力更大，尤其是半导体单体材料领域，国内半导体产业的快速发展将带来大量需求。

Mini LED与OLED竞争：前者延缓LCD退出，无法替代OLED

针对Mini LED是否会延缓OLED渗透的问题，王银彬认为，Mini LED等技术本质是通过提升LCD显示性能，延缓其退出市场的时间，但无法完全替代OLED。三星、京东方等头部厂商已投入数百亿建设OLED 8.6代线，显示出对OLED行业的明确信心，公司也将跟随头部厂商布局加大OLED业务投入。

行业背景与公司机遇

王银彬提到，国内显示面板企业在全球市场的占有率持续提升，上游国产显示材料企业发展空间进一步拓宽，这将为西安瑞联带来一定增长空间。公司将依托化学合成平台优势，在OLED、电子材料及医药领域持续发力，把握行业发展机遇。

（信息来源：西安瑞联新材料股份有限公司投资者关系活动记录表）

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