数据是个宝

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投资少烦恼

受业绩巨亏影响，今日美股盘前，本田汽车股价大幅跳水，一度暴跌超8%。消息面上，本田汽车发布业绩预警，预计2025财年经营亏损将达2700亿—5700亿日元（约合人民币117亿—247亿元），此前预计收益为5500亿日元。据了解，这是本田汽车自上市以来首次年度亏损。

另外，欧洲豪华车巨头保时捷的经营业绩也遭遇滑铁卢。据最新披露的财报，2025财年的营业利润为4.13亿欧元，同比大幅下滑超92%。关于业绩暴跌的原因，该公司表示，美国关税成本、电动化战略调整、企业内部战略重组等带来巨额额外支出。

本田汽车爆雷

当地时间3月12日，本田汽车表示，由于与电动汽车战略相关的成本不断增加，预计在本月结束的2025财年（2025年4月至2026年3月）录得经营亏损达2700亿—5700亿日元，此前预计收益5500亿日元，并鉴于北美电动汽车市场放缓，取消了一些美国制造电动汽车的研发和上市计划。

受此影响，在美股盘前交易中，本田汽车股价大幅跳水，一度暴跌超8%。

本田汽车还将2025财年的净利润预期范围下调至亏损4200亿日元至6900亿日元，而此前预期为盈利3000亿日元。

这一修正意味着，本田汽车将录得自1957年上市以来的首次年度亏损。

关于业绩爆雷的原因，本田汽车表示，预计因重新评估电气化战略产生的总费用和损失最高达2.5万亿日元（约合人民币1082亿元）。

该公司补充说，由于“美国政府政策转变，包括征收进口关税”，其汽车业务的盈利能力正在下降。美国取消了对电动汽车购买的税收优惠，放宽了化石燃料法规，以及其产品在亚洲的竞争力下降。

该公司表示，鉴于北美电动汽车市场增速放缓，已决定取消在该地区推出和开发某些电动车型。

“本田汽车认为，从长远来看，电动汽车是最佳解决方案。基于这一信念，本田汽车将其战略方向转向推广电动汽车。”该公司表示。

该汽车制造商表示，其目标是推出下一代混合动力车型，并增强其现有的混合动力产品阵容，以提高盈利能力。

本田汽车在声明中表示，公司首席执行官Toshihiro Mibe和执行副总裁Noriya Kaihara将自愿放弃相当于三个月30%的薪酬，而其他一些高管将放弃20%的薪酬。

回顾此前，2024年，本田汽车曾提出在2030年前实现年销200万台电动汽车的目标。然而，该公司对全球电动汽车需求判断过于乐观，与美国政策环境变化的影响也有所关联。

Kaihara此前表示，本田将“显著调整未来电动汽车战略”，并将在近期公布新的规划。

据悉，本田汽车的战略重心正在回归混动，公司计划将混动销量提升至220万辆，明确从此前以电动汽车为核心的方向转向更均衡布局。

保时捷也卖不动了

无独有偶，保时捷最新披露的财报也遭遇滑铁卢。当地时间3月11日，保时捷公布的2025财年财报显示，全年营收为362.7亿欧元，同比下滑9.5%；营业利润为4.13亿欧元，同比下滑92.7%。

2025财年，保时捷全球汽车交付量为27.9万辆，同比下降10%，除北美市场交付量保持稳定外，其余核心区域销量均出现不同程度下滑。其中在中国市场，保时捷2025财年交付新车约4.2万辆，同比下降26%。

财报显示，保时捷汽车业务净现金流为15.1亿欧元（约合人民币119.9亿元），同比下降59.4%，汽车业务净现金流利润率为4.7%，同比下降5.5个百分点。

保时捷业绩下降受多重因素影响，该公司表示，一方面，美国关税成本、电动化战略调整、企业内部战略重组等带来巨额额外支出，全年特殊支出合计高达39亿欧元。其中，产品战略调整及公司规模优化相关支出约24亿欧元，美国关税影响带来的支出约7亿欧元，电池相关业务产生的额外费用约7亿欧元。另一方面，全球政治经济环境充满不确定性，豪华车市场竞争加剧，核心市场销量下滑，进一步挤压了企业盈利空间。

保时捷新任首席执行官骆明楷（Michael Leiters）表示，保时捷目前“形势严峻”，2026年的市场环境仍将充满挑战。在中国市场，豪华车细分市场依然压力巨大，尤其是在电动车型方面，激烈的价格战仍将继续产生影响。此外，保时捷预计地缘政治的不确定性以及美国的关税政策也将继续造成影响。此外，近期中东地区事态发展的潜在影响还未被纳入今年的财报考量。

对于2026年中国市场销量预期，保时捷首席财务官白禹翰（Jochen Breckner）表示，或将进一步下滑至3万辆。

白禹翰表示，2026年的调整措施仍会对盈利产生高达数亿欧元的一次性影响，中期目标仍是保持高利润率。保时捷预计，2026全年营收将介于350亿欧元至360亿欧元之间，与2025财年基本持平；集团销售回报率将回升至5.5%—7.5%，汽车业务净现金流利润率预计在3%—5%之间。

来源：券商中国

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