业内专家：宜更多从价格角度观察央行公开市场操作
创始人
2026-03-14 12:33:22
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公开市场操作是中国人民银行（下称“央行”）投放流动性的方式之一，央行注重长短期工具搭配，灵活调节银行体系流动性。今年以来，央行通过各项工具净投放约2万亿元中长期资金。
业内专家表示，由于居民春节前提取的现金在节后陆续存回银行，增加银行的可用资金，同时3月作为季末月财政支出力度较大，两会期间地方债发行通常也有所放缓，减少了银行的资金消耗，央行货币政策操作也会有灵活精准的调整，根据流动性和市场运行情况，合理摆布工具品种，做好流动性调控，支持金融市场平稳健康发展。
近年来，我国进一步向价格型货币政策调控框架转变，公开市场操作量更多是服务于利率调控目标。从货币市场运行情况看，今年以来，隔夜资金利率（DR001）低位运行，均值约为1.33%，比央行政策利率低7个基点，货币金融环境是相对宽松的。
业内专家表示，公开市场操作规模除了受货币政策立场影响外，还受到财政收支、居民缴税和节假日提现等季节性因素的影响，也不宜简单通过公开市场操作，尤其是某一项公开市场操作的数量变动来判断货币政策是否转向。
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