中东局势升级引发的能源价格飙升，正给欧洲经济带来新冲击。在经历多年经济增长乏力之后，欧洲原本寄望于今年实现复苏，但持续上涨的油气价格、有限的财政空间以及产业压力，使这一前景面临更多不确定性。

面对能源价格上涨带来的冲击，欧洲多国正寻求缓解措施。然而，与4年前俄乌冲突爆发时相比，欧洲当前的政策空间明显收窄。当时政府债务和借贷成本相对较低，且欧洲家庭和企业仍有疫情刺激政策留下的资金缓冲。

如今，欧洲多国借贷成本持续上升，英国和法国政府债务占国内生产总值（GDP）的比重处于至少60年来的高位或接近高位。法国央行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加约近日接受媒体采访时表示：“我们已经没有更多的钱了。”

俄乌冲突爆发后，法国在2022年至2023年期间推出规模庞大的能源支持措施。经济合作与发展组织的数据显示，截至2025年第三季度，法国公共债务已升至创纪录的3.48万亿欧元，预算赤字预计占GDP的5.4%，因此类似上述大规模的补贴政策已难以再度实施。

能源价格上涨还可能进一步加剧欧洲产业外迁压力。化工等能源密集型行业面临成本上升风险，一些企业正考虑削减产能或将生产转移至能源成本较低的地区。

欧盟委员会主席冯德莱恩日前表示，冲突爆发后的前10天，油气价格上涨已使欧洲因进口化石燃料额外支出约30亿欧元。

能源价格上升的影响也正向多个领域传导。例如，物流运输成本已开始上升。与此同时，农业生产也面临更大压力。随着柴油和化肥等生产资料价格上涨，本已利润有限的农场经营空间进一步被压缩。分析人士认为，这种成本压力可能最终推高食品价格，并加剧整体通胀压力。

一些欧洲企业已开始下调业绩预期。瑞士巧克力制造商瑞士莲近期下调今年业绩指引，部分原因是中东局势带来的不确定性。德国大众汽车公司也表示，地缘政治风险上升可能影响其保时捷和奥迪等高端品牌的销售表现。

分析人士指出，欧洲经济高度依赖国际贸易，欧元区对外贸易规模接近其年度经济总量的一半。伊朗局势只是近年来多重外部冲击中的最新一轮。去年，美国对欧盟商品加征关税，限制了欧洲进入其重要出口市场的渠道，同时也加剧了全球贸易环境的不确定性。

市场研究机构凯投宏观首席经济学家尼尔·希林表示，在经济增长仅约1%的情况下，如果国际油价升至每桶125美元甚至更高，欧洲经济可能陷入衰退。

高盛的分析也显示，作为食品和能源净进口国，英国可能成为受冲击最严重的经济体之一。在油价2026年为平均每桶77美元的“基准情景”下，英国经济增长预计将从此前预测的1.5%降至约1%。

德国复兴信贷银行首席经济学家迪尔克·舒马赫指出，如果霍尔木兹海峡被封锁3个月，国际油价维持在每桶120美元至150美元区间，在此“负面情景”下，德国明年GDP可能下降近0.5个百分点。