周一（3月23日），市场大调整下，电力方向仍有结构性行情！绿电等新能源概念表现强势，立新能源斩获3天2板，浙江新能涨停，江苏新能涨超7%，豫能控股涨超6%，广西能源涨超4%。

　　热门ETF方面，“风光水火核”全电布局的电力ETF华宝（159146）早盘一度逆市翻红，午后随市回落收跌2.17%，但仍相对市场抗跌，全天放量成交超9000万元。资金尾盘急速抢筹，单日加仓3950万份。

　　电力板块表现出机构性行情或由供需两端驱动：供给端，霍尔木兹海峡的动荡局势，将石油天然气海上运输的不稳定暴露无遗，在此背景下，“中国能源”叙事持续强化。此外，需求端上，“算电协同”首次被写入政府工作报告，明确列为新基建工程，电力成为AI时代核心资产。

　　供给端上，中国能源禀赋决定了电力生产高度自主，可有效对冲油价波动冲击。同时，电力定价受国内政策调控，成本稳定性远优于油气，高油价更倒逼交通运输、工业等领域“以电代油”加速，电力需求刚性增长。国内电力凭借资源自主、成本可控和需求扩张三重优势，成为对冲地缘能源风险的关键稳定器。

　　聚焦风电、光伏等新能源，国金证券指出，全球能源自主进程按下加速键，风光储氢网是新一轮能源基建核心。风光储成本正处于历史最低水平，本次地缘冲突对各国能源自主可控神经的触动，或将能更快地转化为政府对相关领域的政策激励、以及设备制造商的订单。再次重申重点关注欧洲海风出海链，并持续看好风电板块双击。*

　　需求端上，广发证券表示，从顶层设计到Token出海，电力成为AI时代核心资产。2026年政府工作报告首次提出“算电协同”，电力与算力协同发展正式上升为国家级新型基础设施战略。与此同时，在成本优势与模型能力持续提升的共同作用下，国产模型的Token调用量有望继续提升，从而推动全球AI算力需求进一步增长。*

　　全方位把握能源机遇，建议关注电力ETF华宝（159146），标的指数聚焦电力公用事业领域，全面布局火电、水电、风电、核电及光伏，既能捕捉新能源装机爆发的成长弹性，又能依托传统电力龙头的高股息与稳定现金流平滑市场波动，实现“防守底仓+成长弹性”的双重适配。注：场外联接基金（代码：026949）3月23日起火热发行！

　　*机构观点参考资料来源：国金证券《全球能源自主进程按下加速键，风光储氢网是新一轮能源基建核心》；广发证券《低估值与改革红利共振 电力板块配置价值凸显》

　　风险提示：电力ETF华宝被动跟踪中证全指电力公用事业指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2013.7.15，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜积极型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。