（来源：上交所ETF之家）

来源：华泰证券 投稿

投资一只基金，除了关注基金的收益和风险，基金投资风格是否稳定同样值得关注。那么，如何在投资中避免落入“风格漂移”的陷阱？

 PART 1 

投资基金，

“知己知彼”很重要！

在做基金投资前，首先明确自己的投资目标和偏好，是希望打理闲钱，还是希望实现资产的长期增值？投资目标不同，风险承受能力不同，相应的投资标的和资产配置方案则有所差异。另外，比较有投资经验的投资者可能对特定的风格、特定的行业有所偏好，在匹配风险等级的基础上，也可以选择特定的风格、行业赛道的基金进行投资。

在“知己”的基础上，基金投资中，做到“知彼”同样重要。想要选择真正匹配自己投资需求的基金，不仅要看基金当前的投资策略、风格、资产配置是否与自己的投资需求一致；也要看基金投资风格是否保持稳定，即：基金经理能按照基金既有的投资策略和风格践行投资。

一旦基金经理没能保持风格稳定，基金就变成了“挂羊头，卖狗肉”。进而带来投资者需求和实际投资标的的错配。可能会产生这样一种现象：当投资者的投资逻辑在实际市场运行中得到了兑现，市场赚钱了，赛道上涨了，自己持仓的相关基金却因为风格漂移而没能抓住行情，导致最终基金投资没有赚钱。

与被动型指数基金相比，投资主动管理型的基金更要注重基金投资风格的稳定。因为被动指数型基金致力于复制指数的表现，一般选取特定的指数成分股作为投资对象。而主动管理型基金追求超越市场收益，基金持仓受到基金经理主动管理的影响，更有可能出现持仓偏离基金本身风格的现象。

 PART 2 

如何避免落入基金经理

“风格漂移”的陷阱？

对于主动管理型基金来说，观察基金投资风格是否稳定，可以从基金的季报中查看基金的持仓情况，包括重仓股、重仓行业等。并和基金的招募说明书承诺的内容进行对比，看是否存在很大差异。

如果实际的基金持仓和基金所承诺的投资风格出入很大，则要警惕该基金和对应基金经理风格漂移的风险。

另外，投资者也可以考虑选择投资ETF，因为ETF的持股信息相对更加透明，当天由基金管理公司公布投资组合，投资者可及时了解 ETF的资产配置，以规避基金风格漂移的情形。

作者：

李笑雯  S0570622090031   

吴纯依  S0570619110030

联系人：刘国池

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