核心盈利指标解读

营业收入：同比下滑7.56%至78.17亿元

2025年日照港实现营业收入7,816,506,372.83元，较上年同期的8,455,944,998.39元减少639,438,625.56元，同比下降7.56%。分季度来看，公司营收呈现逐季增长态势，第四季度实现营收21.55亿元，为全年最高，但全年整体营收仍因高费率货种吞吐量下滑出现同比回落。

归母净利润：同比下滑24.45%至4.95亿元

报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为494,751,561.29元，较上年同期的654,879,931.54元减少160,128,370.25元，同比降幅达24.45%。分季度数据显示，前三个季度归母净利润均为正，但第四季度出现亏损3010.31万元，拉低了全年盈利水平。

扣非净利润：同比下滑32.04%至4.33亿元

扣除非经常性损益后，公司归母净利润为432,732,026.92元，较上年同期的636,742,501.54元大幅减少204,010,474.62元，同比下滑32.04%，下滑幅度大于归母净利润，主要因高费率货种收入下降、折旧摊销成本增加导致毛利收窄。

每股收益：基本与稀释均降23.81%

公司基本每股收益为0.16元/股，稀释每股收益同样为0.16元/股，较上年同期的0.21元/股均下降0.05元，同比降幅23.81%；扣非每股收益为0.14元/股，较上年同期的0.21元/股下降0.07元，降幅达33.33%，盈利指标全面承压。

费用结构分析

总费用：同比减少2.06亿元

2025年公司期间费用合计909,260,243.67元，较上年同期的988,676,478.83元减少79,416,235.16元，同比下降8.03%，费用管控成效显现。

管理费用：大幅压降超8亿元

管理费用为270,831,675.65元，同比减少82,758,807.45元，降幅23.41%，主要源于公司强化费用管控，职工薪酬、会议费等项目均有明显缩减。

财务费用：利息支出减少带动下降

财务费用为512,765,589.26元，同比减少56,926,056.49元，降幅9.99%，主要因借款利率下降，本期利息支出522,990,755.53元，较上年同期的589,227,196.88元减少66,236,441.35元。

研发费用：持续加码智慧绿色港口建设

研发费用为75,662,978.76元，同比增加10,268,628.78元，增幅15.70%。公司全年研发投入合计99,782,790.77元，占营业收入比例1.28%，其中资本化研发投入24,119,812.01元，占研发投入总额的24.17%，主要投向港口大宗干散货智慧绿色装卸技术、顺岸端集装箱码头智能化作业技术等项目。

研发人员情况

公司研发人员数量为106人，占公司总人数的比例为1.81%。从学历结构看，硕士研究生37人、本科62人，合计占研发人员总数的93.40%；从年龄结构看，30-40岁45人、40-50岁29人，中青年研发人员构成核心力量，为公司智慧绿色港口建设提供技术支撑。

现金流情况

经营活动现金流：净流入22.13亿元，同比降12.64%

经营活动产生的现金流量净额为2,213,472,409.35元，较上年同期的2,533,629,433.20元减少320,157,023.85元，同比下降12.64%，主要因营业收入下滑导致销售商品、提供劳务收到的现金减少。

投资活动现金流：净流出22.87亿元，同比收窄17.35%

投资活动产生的现金流量净额为-2,287,153,054.07元，较上年同期的-2,767,338,538.01元增加480,185,483.94元，同比收窄17.35%，主要因支付工程款减少，本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为22.78亿元，较上年同期的27.64亿元减少4.86亿元。

筹资活动现金流：净流出1.38亿元，同比由正转负

筹资活动产生的现金流量净额为-137,679,248.40元，上年同期为净流入1.34亿元，同比大幅变动-202.41%，主要因投资支出减少，本期偿还债务支付的现金达62.68亿元，而取得借款收到的现金为73.59亿元，资金回笼与支出出现缺口。

公司面临的风险

1. 宏观环境风险：港口行业与全球贸易景气度高度相关，当前全球地缘政治冲突持续、大国博弈加剧，增加了港口运营的波动性；同时，腹地经济发展水平、产业升级进程及市场需求变化也会直接影响港口货源。
2. 上下游产业风险：港口经营与房地产、钢铁、煤炭、粮食等行业紧密相连，这些行业的商品价格波动、结构调整与产能优化，将直接或间接影响公司货种结构与营销策略。
3. 升级改造投入风险：港口向智慧化、绿色化转型需持续投入资本更新技术设备，同时环境治理成本上升，一定程度上增加了公司生产经营成本。
4. 同业竞争解决风险：公司与山东港口集团及其部分子公司存在同业竞争问题，虽山东港口集团承诺2028年6月8日前解决，但解决过程可能对公司未来经营发展产生一定影响。

董监高薪酬情况

报告期内，公司关键管理人员报酬合计689.49万元。其中，董事长牟伟从公司获得的税前报酬未单独披露；总经理高健税前报酬92.70万元；副总经理邱田金、张峰税前报酬分别为65.34万元、65.12万元，曹秀玲、梁玮因年中离职，税前报酬分别为38.49万元、50.36万元，新任副总经理高海伟、张念磊、张军、王衍棣税前报酬分别为10.63万元、11.37万元、11.66万元、12.17万元；财务总监陈磊税前报酬61.50万元；董事会秘书刘荣因年中聘任，税前报酬25.05万元。

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