平安货币ETF年报解读：净资产增长23.8% 净利润同比降30% 管理费下降11.2%
核心财务指标：净资产突破596亿 净利润同比下滑三成
平安交易型货币市场基金（简称“平安货币ETF”）2025年年报显示，报告期内基金实现净利润894,765,094.96元，较2024年的1,272,742,713.10元同比下降30.0%。期末净资产合计59,651,032,426.49元，较2024年末的48,184,621,911.76元增长23.8%。
主要会计数据对比
| 指标 | 2025年 | 2024年 | 变动额 | 变动率 |
|---|---|---|---|---|
| 净利润（元） | 894,765,094.96 | 1,272,742,713.10 | -377,977,618.14 | -30.0% |
| 期末净资产（元） | 59,651,032,426.49 | 48,184,621,911.76 | 11,466,410,514.73 | 23.8% |
| 期末基金份额总额（份） | 58,458,269,852.81 | 47,526,452,465.61 | 10,931,817,387.20 | 23.0% |
净值表现：A类、场内货币跑赢基准 C类小幅跑输
2025年，平安货币ETF各份额净值收益率分化明显。其中A类和场内货币份额表现较好，均跑赢业绩比较基准；C类份额则小幅跑输基准。
各份额净值收益率与基准对比
| 份额类型 | 净值收益率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 平安日鑫A | 1.5920% | 1.3688% | 0.2232% |
| 平安日鑫C | 1.3487% | 1.3688% | -0.0201% |
| 平安日鑫D（2025.7.14生效） | 0.6719% | 0.6338% | 0.0381% |
| 场内货币 | 1.5920% | 1.3688% | 0.2232% |
分析：A类和场内货币份额凭借0.22%的超额收益跑赢基准，主要得益于基金对银行存款和同业存单的积极配置；C类份额因较高的销售服务费（年费率0.25%，A类为0.01%）侵蚀收益，导致小幅跑输基准。
投资策略：流动性管理为核心 灵活调整久期杠杆
报告期内，基金管理人采用积极管理策略，以流动性管理为基础，严格管控信用风险，动态调整组合剩余期限和杠杆水平。2025年货币市场收益率呈现“上半年冲高回落、下半年区间震荡”特征，基金通过以下操作应对： - 一季度：银行负债压力上升，存单收益率冲高，基金谨慎持币观望，季末配置意愿增强； - 二季度：降准降息落地后收益率走低，季末资金价格冲高带动存单收益率反弹； - 下半年：流动性中性平稳，收益率窄幅震荡，基金维持合理久期，互联网货币“保1”驱动下积极配置资产。
费用分析：管理费、托管费双降 交易费用大幅减少
2025年基金各项费用普遍下降，管理费和托管费因规模增长但费率固定（管理费0.15%/年，托管费0.05%/年），绝对值同比下降11.2%；应付交易费用同比降幅达45.5%。
主要费用对比
| 费用项目 | 2025年（元） | 2024年（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 管理人报酬 | 87,029,171.20 | 98,029,468.02 | -11.2% |
| 托管费 | 29,009,723.74 | 32,676,489.42 | -11.2% |
| 应付交易费用 | 480,591.01 | 881,484.05 | -45.5% |
风险提示：应付交易费用下降可能与债券交易量减少有关（2025年债券卖出成交667.43亿元，2024年614.21亿元），需关注交易活跃度对收益的潜在影响。
关联交易：100%债券交易通过托管行完成 集中度较高
报告期内，基金通过关联方国泰海通证券（托管人）的交易单元进行全部债券交易和债券回购，存在交易渠道集中风险。
关联交易情况
| 交易类型 | 成交金额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 债券交易 | 1,896,173,180.00 | 100% |
| 债券回购交易 | 42,326,870,000.00 | 100% |
监督提示：过度依赖单一交易单元可能影响交易效率及佣金议价能力，需关注管理人是否建立多元化交易渠道。
持有人结构：机构占比近八成 A类份额集中度高
期末基金总持有人户数1,338,221户，户均持有43,683.57份。机构投资者持有464.90亿份，占比79.53%；个人投资者持有119.69亿份，占比20.47%。
各份额持有人结构
| 份额类型 | 机构持有占比 | 个人持有占比 |
|---|---|---|
| 平安日鑫A | 89.59% | 10.41% |
| 平安日鑫C | 1.71% | 98.29% |
| 平安日鑫D | 0.00% | 100.00% |
| 场内货币 | 20.70% | 79.30% |
分析：A类份额机构占比近90%，主要为银行、券商等机构投资者，稳定性较强；C类份额以个人为主，或受销售渠道推广影响。
份额变动：净增22.47亿份 申购赎回活跃度提升
2025年基金总申购2205.51亿份，总赎回2183.04亿份，净增22.47亿份，份额规模同比增长23.0%。其中A类份额净增93.23亿份，C类净增14.85亿份，D类（新增）净增11.92亿份，场内货币净增500.57万份。
各份额申赎情况（亿份）
| 份额类型 | 申购 | 赎回 | 净增 |
|---|---|---|---|
| 平安日鑫A | 1788.19 | 1694.97 | 93.23 |
| 平安日鑫C | 400.80 | 385.96 | 14.85 |
| 平安日鑫D | 2.03 | 0.84 | 1.19 |
| 场内货币 | 0.14 | 0.09 | 0.05 |
宏观展望：2026年货币市场震荡加剧 关注政策节奏
管理人认为，2026年经济结构转型深化，高新技术投资贡献提升，促销费政策延续拉动内需。货币政策方面，流动性脱虚向实力度增强，政策出台节奏将加大货币市场震荡幅度。基金将密切关注经济领先指标，灵活调整久期和杠杆，在保障安全性和流动性的前提下提升收益。
风险与机会提示
风险提示
- 业绩分化风险：C类份额因销售服务费较高，长期收益或持续低于A类和场内货币；
- 交易集中度风险：100%交易通过单一券商完成，需警惕交易渠道依赖风险；
- 利率波动风险：2026年政策节奏或加剧货币市场波动，基金净值可能面临短期波动。
投资机会
- A类份额性价比突出：销售服务费仅0.01%/年，适合长期持有；
- 机构资金加持：A类份额机构占比高，规模稳定性较强，流动性风险较低；
- 政策适应性较强：管理人具备灵活调整久期和杠杆的经验，或能把握市场波动机会。
（数据来源：平安交易型货币市场基金2025年年度报告）
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表Hehson财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。