核心财务指标：净利润15倍增长，净资产突破2.24亿元

盈利规模大幅扩张，本期利润同比激增1511.4%

2025年，泓德泓信混合实现本期利润5295.17万元，较2024年的328.59万元大幅增长1511.4%；本期已实现收益4645.79万元，较2024年的37.75万元增长1215.4%。利润增长主要源于股票投资收益改善，全年买卖股票差价收入4527.61万元，而2024年为-319.75万元，实现扭亏为盈。

净资产规模增长40.8%，份额净值突破1.97元

截至2025年末，基金净资产合计2.24亿元，较2024年末的1.59亿元增长40.8%；期末基金份额净值1.9717元，较2024年末的1.4558元上涨35.44%，跑赢同期业绩比较基准（27.01%）8.43个百分点。

净值表现：全年跑赢基准8.43%，中长期业绩优势显著

各阶段净值增长与基准对比

业绩驱动因素

基金经理在年报中表示，2025年A股成长风格主导，机器人、创新药、CPO等科技板块表现突出，中小市值股票占优。组合上半年积累稳健超额收益，但8-9月大盘成长行情中出现短期回撤，通过修正成长因子和策略模型，年末超额收益回升。

投资策略与运作：科技成长为主线，持仓高度分散

资产配置：股票占比86.87%，债券配置仅0.04%

截至2025年末，基金股票投资占基金总资产86.87%（2.05亿元），债券投资仅占0.04%（9.94万元），现金及结算备付金占12.85%（3029.25万元），显著偏向权益市场。

行业配置：制造业占比超六成，科技与金融为辅

前十大重仓股：集中度低，紫金矿业、中国铝业领衔

前十大股票合计占基金资产净值4.37%，持仓高度分散。第一大重仓股紫金矿业（601899）持仓0.74%，中国铝业（601600）0.62%，宁德时代（300750）0.54%，贵州茅台（600519）0.49%。

费用与交易：管理费、托管费双降，交易佣金集中头部券商

管理费、托管费同比下降45.9%

2025年当期管理费134.46万元，较2024年的248.38万元下降45.9%；托管费25.21万元，较2024年的46.57万元下降45.9%。费用下降主要因2024年资产规模较低（1.59亿元），而2025年规模增长后按固定费率（管理费0.8%/年，托管费0.15%/年）计提，实际费率随规模上升摊薄。

交易费用：股票买卖佣金102.62万元，头部券商分佣占比超68%

全年股票交易佣金102.62万元，前四大券商合计分佣68%：国新证券（21.92%）、东莞证券（17.64%）、申港证券（14.37%）、渤海证券（14.07%）。

持有人结构：机构占比57.22%，从业人员持仓0.87%

持有人类型：机构投资者为主力

截至2025年末，机构投资者持有6504.25万份，占总份额57.22%；个人投资者持有4863.25万份，占比42.78%。户均持有份额10,074.89份，较2024年的10,467.52份略有下降。

从业人员持股：基金经理未持有，员工合计持有0.87%

基金管理人从业人员合计持有99.36万份，占总份额0.87%，但基金经理李子昂未持有本基金，需关注投资决策与持有人利益的一致性。

份额变动与流动性：净申购433万份，单一投资者曾超20%

份额规模微增3.96%

报告期内基金总申购1.01亿份，总赎回9676.87万份，净增433.05万份，份额总额从1.09亿份增至1.14亿份，增幅3.96%。

流动性风险提示：单一投资者曾占比超20%

年报披露，2025年部分区间存在单一投资者持有份额超20%的情况。若该类投资者集中赎回，可能引发基金流动性压力，需警惕资产变现冲击净值。

管理人展望：AI为核心主线，关注新质生产力

管理人认为，2026年AI技术将持续迭代，自主编程、校验等应用打开增长空间，但需警惕技术泡沫风险。宏观经济“向新而行”趋势明确，新经济占比已超旧经济，“十五五”开局有望出台更多支持政策。地缘政治与贸易摩擦仍是主要外部风险。

风险提示

1. 持仓分散风险：前十大重仓股占比仅4.37%，过度分散或影响业绩弹性；
2. 流动性风险：单一投资者持有比例曾超20%，大额赎回可能冲击净值；
3. 基金经理未持股：基金经理未持有本基金，需关注投资策略稳定性。

（数据来源：泓德泓信灵活配置混合型证券投资基金2025年年度报告）

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表Hehson财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。