每经记者｜蔡鼎    每经编辑｜黄博文    

3月30日晚间，兆易创新（SH603986，股价255.85元，市值1794亿元）披露2025年年报，公司2025年实现营收约92.03亿元，同比增长25.12%；实现归母净利润约16.48亿元，同比增长49.47%；实现扣非净利润约14.69亿元，同比增长42.57%；基本每股收益2.48元，同比增长49.4%。公司拟向全体股东每10股派发现金股利人民币7.5元（含税）。

这是兆易创新年度营收首次突破90亿元关口。分季度来看，兆易创新2025年第四季度实现营收23.72亿元，同比增长39%，环比下降11.54%；实现归母净利润5.65亿元，同比增长108.85%，环比增长11.23%。

据万得金融终端汇编的数据，32家机构对兆易创新2025年营收和归母净利润的一致预测值分别为约94.65亿元和16.32亿元。按照兆易创新披露的数据来看，公司2025年营收不及机构预期，但归母净利润较机构的一致预期超出1%。

对于报告期内业绩增长，兆易创新称，期内公司营收增长主要得益于行业格局优化、公司战略稳步落地及技术较快迭代形成的多重协同效应。

年报显示，兆易创新期内业绩增长主要得益于存储行业供需结构的优化。由于海外头部大厂加速向HBM（高带宽内存）、DDR5（一种计算机内存规格）等新制程节点迁移，逐步淡出利基型市场并削减2D NAND（平面NAND，是一种非易失性存储技术）产能，相关领域出现了明显的供给缺口。公司顺畅承接了这部分需求，使得SLC NAND Flash（单层单元闪存）和利基型DRAM（动态随机存取存储器的一个细分品类）在2025年下半年实现了较为显著的量价齐升，毛利率季度环比改善明显。

分产品来看，2025年兆易创新存储芯片实现营收约65.66亿元，同比增长26.41%，毛利率同比增加2.57个百分点至42.84%；模拟产品实现营收约3.33亿元，同比增长2051.82%，毛利率同比增长26.43个百分点至36.96%。

相比之下，兆易创新传感器业务2025年营收为3.89亿元，同比下降13.15%。此外，微控制器业务营收虽然实现了12.98%的同比增长，但其营业成本的同比增速（14.62%）更高，导致该板块毛利率较2024年同期微降0.92个百分点。

整体来看，兆易创新2025年毛利率同比增加2.21个百分点至40.21%。

《每日经济新闻》记者注意到，尽管兆易创新2025年存储芯片产品营收和毛利率均录得增长，但受存储行业周期向上及公司主动备货策略的影响，期末公司存货账面价值达到了30.66亿元，较期初增长了30.67%。

汽车电子业务方面，2025年，兆易创新车规级Flash（存储器）累计出货量已超3亿颗，GD32A全系车规MCU（单片微型计算机）累计出货超800万颗，在智能座舱、辅助驾驶等关键场景逐步规模化落地。此外，在并购整合方面，公司原有模拟芯片收入实现同比约460%的增长，且此前收购的控股子公司苏州赛芯稳健完成了2025年度扣非净利润不低于7000万元的业绩承诺。

在国际化布局上，公司于2025年6月在新加坡正式成立国际总部，并于同年10月启用了东京全新办公室，以期强化客户与供应链协同。此外，兆易创新H股股票已于2026年1月13日在港交所正式挂牌并上市交易，完成“A+H”双资本平台构建的关键一步。

兆易创新年报明确披露称，本报告期末已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为19.76亿元，预计将于2026年度确认收入。

相比之下，面对AI（人工智能）时代的增量需求，公司业务边界的延展是投资者的重要关切。年报指出，公司正在积极发展定制化存储、较高算力MCU和AI MCU等新业务。其中，控股子公司青耘科技在定制化存储解决方案上，已在AI手机、AI PC（个人电脑）、机器人等领域实现了重点客户和项目突破。部分项目在2025年下半年陆续进入客户送样及小批量试产阶段，预计2026年有望进入量产阶段并相应贡献实质性收入。

封面图片来源：每经媒资库