中国重汽集团济南卡车股份有限公司（以下简称“中国重汽”）于2026年3月30日召开2025年度业绩说明会，通过电话会议形式与投资者就行业发展、经营业绩、市场策略等核心问题展开交流。公司管理层团队及独立董事出席会议，回应了投资者关切的热点议题。

调研基本信息

核心议题与回应要点

行业展望：政策与需求双轮驱动，2026年有望延续增长

针对2026年重卡行业发展趋势，公司表示，在老旧车辆更新政策与市场内生结构性增长的双重驱动下，行业将迎来“政策牵引、需求复苏、投资拉动、出海升级”多重动力，预计延续稳健增长势头。公司将聚焦高盈利产品研发，提升品牌竞争力，应对国内外市场机遇与挑战。

业绩增长：销量持续扩张，出口贡献显著

2025年公司业绩同比持续增长，核心原因是2022-2025年产销量年均复合增长率达21.9%，其中2025年销量同比增长30.8%，带动收入和利润双增。出口业务表现尤为突出，依托重汽集团国际公司平台（连续21年出口行业第一），2025年出口占总销量比重近五成，市场份额稳居国内重卡行业前列。

对于2026年业绩展望，公司表示将深化精益管理，统筹质量、成本、交付三大核心要素，推动业绩再上新台阶。

细分市场：多领域市占率领先，高端产品将成新增长点

2025年公司在细分市场实现多项突破：柴油快递牵引车市占率同比提升8.4个百分点跃居行业第一；燃气牵引车、工程车（8×4渣土车、搅拌车）、专用车（除雪车、清障车等）等十余个细分市场保持市占率行业第一；牵引车市场中NG/560马力牵引车等多个品类市占率增幅行业第一。

公司指出，当前各车型占比保持稳定，2026年随着高端产品豪沃KS系列上市及豪沃TS系列优化，有望在长途干线物流市场实现市占率大幅提升。

新能源与出口：赛道高增，全球化布局深化

新能源方面，2025年国内新能源重卡终端销售23.1万辆，同比大涨182%。公司聚焦换电、氢燃料等技术路线，已推出纯电动散装饲料车等产品。展望未来，在政策、技术、市场驱动下，重卡行业新能源渗透率预计达35%以上，公司将持续推进技术创新与场景化应用。

出口方面，产品覆盖全球150多个国家和地区，重点深耕非洲、东南亚、中亚、中东，新兴市场南美洲、澳大利亚取得突破。2026年海外市场预计维持增长趋势，公司将依托重汽国际公司优势，确保出口份额领先。

财务与股东回报：毛利率修复措施明确，分红比例提升至58%

2025年整车毛利率受新能源业务规模扩张影响有所下滑，配件毛利率因后市场服务化转型调整价格导致下降。公司将通过全价值链降本（智能制造升级、精益生产提效）、提升后市场及金融业务利润贡献等措施修复毛利率。

股东回报方面，公司自2018年累计分红超40亿元，2025年现金分红比例提升至58%（若获股东会通过），股息率进一步提高。公司表示将在保障运营健康前提下，持续提高分红比例，为投资者创造合理回报。

其他热点：天然气重卡仍具优势，子公司赋能发展

针对国际能源扰动对天然气重卡需求的影响，公司认为，尽管气价短期上涨，但油气价差拉大使得燃气车运营成本仍较低，叠加“两新”政策延续，天然气重卡市场长期看好。

子公司方面，控股子公司济南车桥公司通过高新技术企业认定，2025-2027年可享税收优惠，增强盈利能力；全资子公司后市场公司将推动业务模式创新与产业链延伸，拓展高附加值增值业务。

2026年国内销售策略：聚焦细分市场与产品升级

公司2026年国内重卡销售将围绕三大方向：一是细分市场锻长补短，巩固优势领域产业链；二是加快豪沃KS/TS等新产品导入，以产品力驱动市占率提升；三是践行全价值链营销，优化金融产品与模式，提升客户复购率。

中国重汽表示，将持续以市场需求为导向，通过技术创新与精益管理，把握行业增长机遇，实现高质量发展。

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