（来源：经济参考报）

国家外汇管理局4月7日发布的数据显示，截至2026年3月末，我国外汇储备规模为33421亿美元，较2月末下降857亿美元，降幅为2.5%。

国家外汇管理局表示，2026年3月，受全球宏观环境、主要经济体货币政策及预期等因素影响，美元指数上涨，全球主要金融资产价格下跌。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。

中银证券全球首席经济学家管涛分析指出，受全球宏观环境、主要经济体货币政策及预期等因素影响，美元指数继续走强，时隔三个月再度触及100关口，全月累计上涨2.4%至99.96，非美元货币和全球金融资产价格总体下跌，以美元标价的已对冲全球债券指数下跌1.8%，标普500股票指数下跌5.1%。

“3月份，中东冲突持续升级，原油出口受阻，导致原油价格上涨，全球资产价格普跌。油价上涨引发通胀预期升温，市场甚至开始押注美联储加息，在高利率维持更久、避险资金回流的双重支撑下，美元指数延续走强态势。”中国民生银行首席经济学家温彬表示。

此外，在资产价格变化方面，国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟指出，受全球宏观环境及主要经济体货币政策预期影响，全球主要市场波动加剧，各类主要金融资产价格普遍下跌，作为避险资产的美元则有所反弹。“总体而言，857亿美元的下降，更多是受到全球金融市场剧烈波动的‘会计处理’影响。”

展望未来，庞溟认为，尽管单月数据波动较大，但中国外汇储备整体规模依然稳固在3.3万亿美元上方，具备极强的抵御外部冲击能力。

“从宏观基本面看，随着国内产业升级和‘新三样’等高附加值产品出口持续发力，我国经常项目顺差将继续发挥‘压舱石’作用，为外汇储备的稳定提供源头活水。同时，人民币资产的避险属性在波动环境中愈发凸显，中长期外资流入趋势并未逆转。”庞溟表示。

温彬指出，下一阶段，出口将继续发挥国际收支基本盘功能。“开年以来，我国出口表现远超预期，这不仅是外需强韧的体现，更是我国出口市场多元化、出口商品结构升级的结果，在油价冲击全球产供链的背景下，我国新能源制造优势、全产业链优势将进一步凸显。”温彬表示，在跨境资本流动方面，随着我国服务业准入持续扩围、制度型开放稳步深化，跨境投融资便利化水平不断提升，外商直接投资将保持平稳运行；同时，人民币资产估值优势与配置价值凸显，证券投资有望延续合理规模流入。

庞溟预计，未来，外汇储备规模将继续在波动中保持总体稳定，足以支撑国家金融安全及人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。