智通财经APP获悉，据报道，瑞士预计将于本月细化针对瑞银(UBS.US)的更严格资本规则，这是决定这家银行业巨头未来走向的关键一步，甚至可能影响其是否选择继续将总部留在瑞士。

自2023年瑞信倒闭、并由政府在背后推动瑞银完成收购以来，瑞士便承诺将加强对这家本国仅存的全球性银行的监管。瑞银表示，此举可能迫使其额外增加220亿美元的资本。

据议员和银行人士透露，在预计于4月公布的法律草案中，瑞士政府极有可能坚持其核心要求——即瑞银必须用普通股一级资本(CET1)全额支持其海外业务。而瑞银认为这一要求过于苛刻。

政府坚称，考虑到瑞银的资产负债表规模约为瑞士经济总量的两倍，此次资本规则改革对维护金融稳定十分必要。

议会将是新资本规则的最终裁决者，并可能对相关内容进行弱化处理。然而，来自各党派的议员均表示，在政府可直接掌控的、决定哪些资产可计入核心资本的监管措施方面，政府预计将向瑞银作出一定让步。

两名知情人士透露，若没有这些让步，瑞银被收购的风险将上升，并可能需要重启应急计划，其中可能包括将总部迁至海外。瑞银对此不予置评。

Axiom另类投资公司首席投资官David Benamou表示：“若额外增加资本要求，瑞银将无法保持与其他银行同等的吸引力。”他同时指出，围绕瑞银资本的讨论已导致其股价表现落后于竞争对手。

尽管如此，市场普遍认为瑞银离开瑞士的可能性不大。

苏黎世联邦理工学院经济学教授Hans Gersbach表示：“在这个地缘政治风险日益加剧的世界，‘瑞士身份’未来将成为更宝贵的资产。”

稳定性与竞争力的权衡

面对政府的资本提案，瑞银正积极反对，部分议员则提出折中方案，允许瑞银将成本较低的额外一级资本(AT1)计入所需的缓冲资本。

政府还将出台相关法令措施，预计于2027年生效，决定瑞银是否仍可将软件资产和递延税资产计入核心资本。执政的联邦委员会此前曾建议瑞银应全额扣除这些资产，瑞银表示，这将使其现有资本减少约110亿美元。

议员、各州及商业团体呼吁，相关规则应与其它金融中心保持一致。议员们表示，这可能意味着允许瑞银参照欧盟规则，在三年内对软件资产进行摊销。递延税资产的相关规则也可能参照国际标准进行调整，不过瑞银具体将获得何种形式的减免尚不明确。

瑞士银行协会首席执行官Roman Studer表示：“很难想象最终法令不会作出修改。”

Vontobel分析师Andreas Venditti在3月给投资者的一份报告中指出，如果政府直接颁布原始法令草案、不设过渡期，瑞银股价可能面临压力。

来自中间党的议员Erich Ettlin担任议会委员会主席，该委员会将于5月初开始讨论瑞银资本规则。他表示，希望法令能包含让步条款，“否则，我们将不得不通过立法行动进行追溯修正”。

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