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◎卢伊 记者 徐蔚

截至4月13日，Choice数据显示：已披露2025年业绩的25家上市券商合计实现营业收入4413.11亿元，同比增长10.30%；归母净利润1741.40亿元，同比增长45.54%。在交出亮眼成绩单的同时，多位券商董事长通过致股东信谈收获、定战略，释放三个关键信号：“出海”从“走出去”迈向“扎下来”；“AI”从概念走向业务全链条；“未来”锚定一流投行。

出海：融入全球价值链

“出海”成为2025年券商股东信中的高频词。与以往简单设立海外分支机构不同，各家券商正致力于将全球服务能力从“走出去”升级为“扎下来”。

国泰海通证券董事长朱健在信中表示，国泰海通已建立覆盖17个国家和地区的全球服务网络，并稳步推进境外子公司收购印尼证券公司进程。2025年，公司港股配售项目承销家数居行业首位，中资离岸债券承销单数排名中资券商第一，跨境投行及交易投资一体化建设成效彰显。

申万宏源董事长刘健在信中写道，公司以专业服务护航中国资产登陆港股资本市场，境外投行融资规模、数量、布局全面跃升。同时，申万宏源当好“中国投资”和“投资中国”的桥梁纽带，跨境财富管理规模、效益多点突破，跨境交易覆盖南北向权益、固收、商品全品类。

“中国企业的全球化正在经历质变——并非简单地走出国门，而是真正转变为发源于中国、布局全球的企业。”华泰证券首席执行官周易在信中写道，2025年，华泰证券以跨境交易为突破口构建核心能力，全球交易平台已连接香港、纽约、伦敦、新加坡等主要金融中心，股权衍生品、FICC等重点业务保持市场领先。华泰证券有能力在客户需要的任何市场、任何时区，提供可以信赖的金融服务。

从“点”到“网”，头部券商正以更深厚的本土产业理解和更专业的全球资本运作能力，陪伴中国企业深度融入全球价值链。

AI：一道必答题

如果说2024年是券商AI应用的试水之年，那么2025年则是全面落地之年。多家券商的董事长在致股东信中将AI提升至战略核心位置，且不再局限于降本增效，而是着眼于重构业务的价值创造方式。

“AI重构绝非一日之功，但这不是一道选择题，而是一道必答题。”周易表示，AI带来的变革不是对既有流程的简单叠加，而是对价值创造方式的根本性重构。他分享了华泰证券的两大实践：

一方面，构建AI驱动的智能投研体系与全公司数据能力底座。以新能源、智能驾驶、创新药等产业赛道为突破口，将投研、投行、交易、风控积累的产业数据和专业认知系统整合，实现对产业链全景的动态追踪与深度解析。

另一方面， 以客户终端为牵引，倒逼全业务链AI化贯通。2025年10月发布的“AI涨乐”App，是行业首款AI原生金融交易终端，从底层重塑了投资者与金融服务的交互方式，牵引后台数据治理、投研、交易与风控体系全面打通。

招商证券党委书记、董事长霍达在信中表示，招商证券成为业内首家建成基于云原生架构的分布式核心交易系统并全面切换平稳运行，AI证券公司建设在“招证天启”多模态模型矩阵、对客端App智能助手等多领域取得突破。

在“All in AI”战略的驱动下，国泰海通2025年加速推动人工智能从技术创新走向业务创收。朱健表示，2025年，公司成功打造“1+N”大模型可信可控技术架构，成为行业首家获监管批准推出大模型面客服务的券商。同年，业内首发新一代全AI智能APP“灵犀”并升级至2.0版本，实现大模型在投顾、交易、风控等多个业务领域的全场景规模化应用。从创新到创收，面向零售客户的君弘App注册用户突破4500万，服务模式已从标准供给转向智能定制。

未来：锚定一流投行

步入“十五五”开局之年，各家券商董事长均在展望中明确了新一轮战略目标。尽管表述各有侧重，但“打造一流投资银行”、“服务新质生产力”、“做好金融‘五篇大文章’”成为共同的战略支点。

招商证券明确了“打造科技引领、协同致胜的中国领先投资银行”的战略目标。霍达表示，将扬优势，补短板，在贯通财富管理循环，打造投行、投资标杆工程，增强大类资产配置能力等方面久久为功。2026年作为“十五五”开局之年，公司将全力提升综合竞争力，力争开好局、起好步。

刘健提出以“打造产业投行、交易投行、财富投行”作为新一轮战略发展的主引擎。他表示，申万宏源将加快建设一流投资银行和投资机构步伐，为深耕十年的“投资+投行”战略注入新内涵。

国泰海通的发展目标则是“国内全面领先、国际特色卓越”。朱健表示，2026年是公司开启新三年战略规划、深化整合融合发展的关键之年。公司将锚定“成为具备国际竞争力与市场引领力的一流投资银行”愿景，以宣贯新战略新文化为契机纵深推进整合融合，积极做好金融“五篇大文章”，努力当好直接融资“服务商”、资本市场“看门人”、社会财富“管理者”。