2026年5月8日，某上市公司通过全景网“投资者关系互动平台”以网络远程方式召开2025年度暨2026年第一季度业绩说明会。公司管理层就投资者关注的现金流管理、行业竞争策略、营收增长目标等核心问题进行了详细回应，展现出在风电行业高景气周期下的发展布局与应对措施。

经营现金流承压：多维度措施推进改善

针对投资者提出的2025年经营活动现金流净额-7737万元问题，财务总监李娜表示，该情况主要源于战略性经营投入，包括业务扩张带来的应收账款增加、大客户交付的战略备货以及人才引进前置费用列支。为应对阶段性压力，公司已实施三方面改善措施：一是强化营收管控，加大应收账款催收力度并完善客户信用管理，加速资金回笼；二是优化存货运营，在保障订单交付基础上合理调控备货规模；三是通过银团贷款等融资方式保障资金需求。随着2026年产能释放、营收增长及项目收入确认，经营活动现金流有望逐步改善。

行业竞争转向价值战：五维策略构建核心优势

在风电行业竞争从价格转向价值的背景下，董事长李想指出，公司将从五方面提升综合实力：一是坚持技术创新引领，深耕风电传动核心技术研发，同时布局工程机械、新能源汽车等新品领域，完善技术储备；二是依托精密制造工艺与全流程质量管控体系，保持产品高可靠性与长生命周期优势；三是推进数字化智能制造，通过优化PLM、ERP、MES等信息化系统提升生产效率与交付能力；四是绑定全球优质客户，与金风科技、西门子-歌美飒、德国恩德等国内外主流风机制造商保持长期稳定合作；五是构建全链条成本管控能力，从研发设计与生产制造两端降低单位产品工时、人工及材料消耗，叠加产能释放强化盈利韧性。

2026年增长目标明确：营收力争增长50%以上

公司披露，2025年营收实现跨越式增长，主要得益于行业高景气与市场份额提升。数据显示，2025年全球风电新增装机169GW（同比增长38%），中国新增1.2亿千瓦（同比增长51%），公司风电齿轮箱销量同比增长140.95%至51699台，生产量同比增长143.93%至55242台。2026年一季度，公司营收同比大幅增长107.54%至2.29亿元，增速器与减速器产品订单充足，产能利用率保持高位。

对于全年目标，公司明确2026年营业收入同比增长50%以上，核心驱动力来自三方面：增速器智慧工厂（一期）产能充分释放、偏航与变桨减速器主业持续稳固、海内外市场需求扩大。公司同时表示，随着智慧工厂产能利用率提升、高附加值产品交付占比增加及降本措施落地，毛利率将显著改善，有望实现业绩同比持续改善并最终扭亏。

政策红利与国际化布局打开增长空间

“双碳”政策背景下，公司积极把握行业机遇。在国内市场，“沙戈荒”大基地、海上风电建设及“千乡万村驭风行动”推动大功率增速器与分散式风电减速器需求增长，公司2025年获得灵武市20MW、永宁县15MW、红寺堡区30MW分散式风电项目核准，总规模65MW，目前已进入施工阶段，预计年发电量约1.5亿千瓦时。国际化方面，公司已进入西门子-歌美飒、德国恩德、韩国斗山等海外知名企业供应商名录，海外业务成为营收增长重要增量。

研发投入方面，2025年公司重点布局7MW及以上大功率风电增速器、减速器扭矩密度提升及工艺优化，大功率增速器已于2025年下半年批量出货。定增项目方面，募集资金不超过6亿元的风电增速器智慧工厂（一期）项目正按计划推进，尚需深圳证券交易所审核及中国证监会注册。

公司管理层强调，未来将持续聚焦精密传动主业，深化数字化转型，依托技术、市场与产能优势，把握行业高景气机遇，实现从规模增长向高质量盈利增长的转变。

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