联想集团交出了一份远超市场预期的历史最佳财年成绩单。

5月22日盘前，联想集团（HKSE：992；ADR：LNVGY）发布2025/26财年第四季度暨全年业绩。财报显示，公司全年营收达5899亿元人民币，首次突破5000亿元大关，同比增长20.3%；调整后净利润同比增长42.1%，增速约为营收增速的两倍，双双创下历史新高。

第四财季单季表现尤为亮眼：营收近1500亿元，同比增长27.1%，创近20个季度最高增速；按照香港财务报告准则口径下的净利润同比增长479.5%，调整后净利润同比翻番。

公司股价在港股早盘大幅走高。截至发稿，联想集团报15.4港元/股，涨幅逾17%，创上市以来新高。

AI收入翻倍 已成核心增长引擎

本轮业绩超预期的核心支撑，来自联想混合式AI战略进入系统性、商业化兑现阶段。

财报显示，第四财季联想AI相关业务收入同比增长84%，占集团总营收比重提升至38%，较上一财季提升近6个百分点。全年AI相关营收同比实现翻倍增长，增速达105%。

从整体业务来看，本财年，联想三大业务集团全部实现营收双位数增长并全线盈利。

其中，IDG智能设备业务集团全年实现营收4184.6亿元，同比增长16.6%。个人电脑与智能设备业务收入同比增长26%，刷新5年以来最高增速。全年PC市场份额达到24.2%，创历史新高。数据显示，联想也是全球前五PC厂商中唯一一家过去10个季度持续保持出货量同比正增长的企业。

ISG基础设施方案业务集团全年实现营收1362.4亿元，同比增长32%，创历史新高，运营利润与利润率均刷新该业务开展以来的最高水平。

SSG方案服务业务集团全年实现营收712亿元，同比增长18.6%。第四财季营收177.5亿元，连续20个季度实现双位数增长，运营利润率达22.4%。

管理层对未来两年跃升为

千亿美元企业充满信心

2026年被行业定义为“AI推理元年”，竞争焦点已从过往“拼训练、堆参数”转向“重推理、强落地”。

联想也在持续加大人工智能相关创新投入：第四财季研发费用同比增长16%，全年研发费用同比增长9%，进一步强化其在AI时代的技术与产品布局能力。

在个人智能领域，联想围绕“一体多端”战略，持续推进端侧AI。公司已正式发布超级智能体Lenovo Qira，天禧4.0也已搭载全新Agent核心——天禧Claw。在企业智能领域，联想依托混合式人工智能优势集框架，持续扩充AI方案应用库，围绕制造、零售、体育、智慧城市等重点行业打造可复制、可规模化部署的AI解决方案。

联想集团董事长兼CEO杨元庆表示，联想以出色的第四财季表现收官历史上最好的一年，公司兑现承诺，把基础设施方案业务带回可持续、盈利性增长轨道，并把握AI基础设施需求实现高速增长。

他表示，联想通过坚定执行混合式人工智能战略，已站上新一轮AI推理与普及普惠的潮头，在全方位业务强劲势头带动下，对未来两年内跃升为千亿美元规模企业的目标充满信心，并将持续为股东创造回报。

作者：张雪