吉姆·克莱默认为现在是买入星巴克股票的时机,他几个月来一直持此观点。星巴克称下午2点后客流量增加,2月中旬至5月中旬内部数据显示下午时段客流量回升,该时段曾是其结构性短板,若客流量恢复,可在不按比例增加成本的情况下创造更多收入。
星巴克4月下旬公布的二季度财报显示,95亿美元营收超预期,美国同店销售额增长7.1%,客流量连续两个季度增长,公司上调全年业绩预期。但目前营业利润率仅9.9%,远低于2015 - 2019财年的17% - 19%。
首席执行官承诺到2027年累计节省8亿美元成本,道明·考恩公司预计未来几年节省约20亿美元。不过,虽有两个季度客流量回升,但营业利润率未回升。
今年星巴克股价已涨约29%,接近52周高点,市场已消化业务好转预期,但营业利润率能否回升至17%以上尚未可知。克莱默预计股价能达120美元,其慈善信托持有该公司股票。
去年11月星巴克以40亿美元将中国业务60%股份出售给博裕资本,4月初完成交易,未来中国业务业绩将作为授权业务组合项目报告,降低了投资者对第二大市场的能见度,中国市场同店销售额仅增0.5%,平均消费额降1.6%。
下午时段客流量数据是经营杠杆效应可能显现的初步迹象,但客流量回升和营业利润率回升不同,严格控制成本两者才能都实现。下季度财报公布时,应关注营业利润率,若向两位数迈进,说明策略奏效;若仍在10%左右,业务好转未完成。投资者需考虑是买入客流量回升预期,还是等待营业利润率回升。
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