营收规模大幅跃升

2025年前三季度*ST荣控实现营业收入15502.66万元，较上年同期的3873.80万元同比增长300.19%，单三季度当期营业收入3794.14万元，较上年同期增长95.11%，营收端呈现翻倍以上扩张态势，业务拓展力度明显加大。

净利润亏损大幅收窄

2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-2740.40万元，较上年同期的亏损额同比收窄20.17%；单三季度当期归母净利润为-238.73万元，较上年同期亏损收窄85.75%，盈利改善幅度显著，债务重组损益贡献288.06万元收益成为重要正向支撑。

扣非净利润减亏明显

2025年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-2864.16万元，较上年同期亏损收窄34.58%；单三季度当期扣非净利润为-470.33万元，较上年同期亏损收窄72.32%，主业经营的亏损收缩幅度高于整体净利润改善水平。

基本每股收益亏损收窄

2025年前三季度基本每股收益为-0.19元/股，较上年同期的-0.23元/股亏损幅度收窄17.39%；单三季度当期基本每股收益为-0.02元/股，较上年同期的-0.11元/股亏损收窄81.82%，单位股本对应的亏损规模大幅降低。

加权平均净资产收益率变动

2025年前三季度加权平均净资产收益率为-3.81%，较上年同期下降0.64个百分点；单三季度当期加权平均净资产收益率为-0.34%，较上年同期提升1.22个百分点，单季度净资产的盈利拖累程度明显减轻。

应收账款暴增超12倍

截至2025年9月末，公司应收账款账面余额达6891.68万元，较期初的507.51万元大幅增长1257.94%，伴随营收规模扩张，赊销占比大幅提升，资金回收风险显著抬升，若后续账款回收不及预期，将面临大额坏账计提的潜在损失。

存货规模明显压降

截至2025年9月末，公司存货账面余额为47508.04万元，较期初的57958.31万元减少10450.27万元，存货去化节奏加快，库存积压风险得到一定程度缓解，资金占用效率有所提升。

销售费用同比下降

2025年前三季度销售费用发生额为209.83万元，较上年同期的281.17万元同比下降25.38%，在营收规模大幅增长的背景下，销售端投入不增反降，费用管控成效显现。

管理费用小幅缩减

2025年前三季度管理费用发生额为2558.35万元，较上年同期的2719.34万元同比减少5.92%，行政运营端的成本控制持续推进，整体管理费用率随营收扩张进一步摊薄。

财务费用大幅缩减

2025年前三季度财务费用发生额为919.95万元，较上年同期的1188.05万元同比下降22.57%，伴随长短期债务持续压降，利息支出规模同步收缩，财务端成本压力有所缓解。

经营活动现金流量减亏

2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-1870.10万元，较上年同期的-7165.24万元同比收窄73.90%，销售商品收到的现金从上年同期的4241.56万元增长至12824.44万元，经营性现金回流效率大幅提升。

投资活动现金流转负

2025年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-0.88万元，上年同期为2430.37万元，当期无大额投资收益现金流入，仅发生极少量固定资产购置支出，投资端现金贡献基本消失。

筹资活动现金流大额流出

2025年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-2477.96万元，上年同期为988.23万元，当期公司持续推进债务偿还，筹资端从上年的资金净流入转为大额净流出，叠加期末货币资金仅余994.13万元，短期流动性承压风险需投资者重点警惕。

投资风险提示

尽管公司营收大幅增长、亏损持续收窄，但当前仍处于持续亏损状态，叠加应收账款短期暴增、经营性现金流尚未转正、货币资金规模大幅缩水，*ST标识下的退市风险警示背景并未解除，投资者需高度警惕后续账款坏账、流动性缺口等潜在风险，审慎评估投资价值。

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